進口利潤有所縮減 聚乙烯仍以震蕩偏弱為主

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昨天聚乙烯震蕩下跌，L2301合約收于8112元/噸(-1.3%)，-115元/噸，成交36.1萬手，持倉量33.7萬手。

現貨方面，聚乙烯價格漲跌不一，華北地區LLDPE(7024)：8350元/噸(-50)，華北地區HDPE(5000S)：8550元/噸，華東地區LDPE(2426H)：9100元/噸。

核心邏輯：上周開工率83.65%(上周開工率83.65%(-1.45%)，產量49.64萬噸(-1.43%)。上周新增連云港石化、獨山子石化、浙江石化和齊魯石化部分PE裝置檢修，檢修損失量在6.04萬噸，環比增加0.25萬噸，周度檢修損失量處于中等略高水平。

庫存方面，12月9日較12月2日庫存環比下滑1.7%。其中兩油庫存環比增加3.37%，港口庫存環比減少2.57%，社會庫存環比減少8.91%。近期國內PE檢修損失量預計減少，供應有所增加，加之適逢月底，石化企業停銷結算，或存累庫現象;同時終端需求偏弱，采購積極性不高，導致整體出貨緩慢。

成本端，成本走勢震蕩，對聚乙烯價格形成一定支撐。

需求端，農膜方面，棚膜需求趨弱，新增訂單繼續減少，企業開工有進一步下降預期。

包裝方面，處于需求淡季，工廠訂單減少，開工小幅下降。

管材方面，天氣轉冷終端工廠開工受限，下游訂單量減少，部分中小管道企業開工偏低。

進口方面，LLDPE進口利潤較上周期減少219.57元/噸;HDPE進口利潤較上周期減少135.25元/噸;LDPE進口利潤較上周期減少299.51元/噸。本周聚乙烯進口利潤呈下滑趨勢，主要由于近期進口資源現貨供應有所減少，且受宏觀消息面提振，場內心態好轉，市場成交尚可，美金價格震蕩上漲，進口利潤有所縮減。

綜上，近期仍以震蕩偏弱為主。

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昨日聚丙烯震蕩下跌，PP2301合約收于7840元/噸(-0.8%)，-68元/噸，成交47萬手，持倉量32.5萬手。

現貨方面，拉絲(L5E89)：7900元/噸，均聚(1100N)：7950元/噸，纖維(S2040)：8400元/噸，共聚(K8003)：8050元/噸。

核心邏輯：上周開工率79.8%(+1.14%)，產量58.58萬噸(+0.83%)。國內聚丙烯裝置因停車的損失量7.94萬噸(+1.17%)。周內新增巨正源、延長中煤榆林三線、浙江石化1PP/2PP、揚子石化1PPA線、福建聯合新一線等裝置停車檢修;福建聯合新二線、鎮海煉化三線、中原石化老線、中韓石化JPP線等裝置重啟，湖南長嶺裝置轉產粉料。

庫存方面，12月9日較12月2日庫存環比上升0.58%。其中兩油庫存環比上升2.39%，港口庫存環比下降4.29%，社會庫存環比下降7.22%。月底石化停銷對去庫有一定影響，再加上下游開工不足，接貨積極性偏弱，市場現貨成交偏差，去庫較緩。

成本端，國際油價震蕩，成本支撐增強。

需求端，塑編企業新增訂單不足，華中地區個別樣本企業停車。BOPP剛需補貨為主，成交放量有限，開工保持穩定。企業未交付訂單多數在5-15天，部分至1月初。注塑加工企業訂單一般，開工較上周基本持平。

短期來看，下游剛需采購為主，對市場支撐有限。部分工廠反饋可能會提前放年假，月底前后會根據市場情況適量補貨。

進出口方面，聚丙烯進口利潤為378.2元/噸，較上周漲240.47元/噸，環比漲174.60%。本周雖國內市場先漲后跌，維持震蕩局勢，但匯率落至6.9附近，利好進口面，進口成本寬幅下降，加之海外美金遞盤維持低位，進口利潤周內寬幅上漲。

綜上，預計聚丙烯震蕩整理。

來源：曲合期貨