未來供應預期擴大 豆粕仍有下行潛力

資訊：

1、阿根廷大豆主產州種植進度到達62%，去年同期為69%，五年同期均值為71.8%，整體播種依然落后于平均進度。

2、船運調查機構（ITS）發布的數據顯示，10月份印尼（以及其他棕櫚油產品）出口量為310萬噸，比9月份的260萬噸提高19.2%。當然，由于印尼數據的滯后性，一般用來事后驗證。

：豆粕05回踩26日均線，豆粕加權指數走勢已經出現較強下行跡象，周度死叉有跌破26周均可能，同時日度級別也有加速下行潛力，對05合約，則是能否跌破26日均線。

當前油廠榨利恢復，未來供應增加（中性），國內庫存低位反彈（利多轉中性），基差回落（利多轉中性），價格下滑（小幅利空），南美豆播種基本結束，天氣加持下，供應擴大（預期利空）。

油脂：油脂中，豆棕有日度和周度加速下跌的跡象，近幾天預計繼續下行，主要來自于油脂本身的偏空和的下跌。短期油脂有小幅反彈的可能，反彈至26日均線附近后可繼續嘗試做空。

馬來11月產量預期正常回落，勞工增加的概率不高（潛在利多減小）。印尼庫存恢復正常，同時產量復蘇（利空減弱）。國內棕櫚油庫存反彈（利空），豆菜油庫存有恢復跡象（利多減弱）。生柴和汽柴油價差極弱，使用生物柴油作為原料十分劃算，但也使得棕櫚油易受原油牽連（隨原油反彈/下跌）。

來源：曲合期貨