黃金整體先揚后抑投資者依然保持謹慎態度-RB螺紋鋼期貨交易網

行情回顧：

周一和周二市場交投清淡，市場等待周二晚的美國CPI數據和周三的聯儲議息會議。周二晚11月份CPI數據公布，低于市場預期，出現連續兩個月的下降，這夯實了美聯儲政策松動的預期，金價順勢上漲。周三聯儲議息會議加息50個基點，符合市場預期，但點陣圖顯示加息終點更高，高利息持續時間更長，金價回落。本周，COMEX最高達到1836.9美元/盎司，最低達到1782美元/盎司。

一、行情分析

1.美國11月末季調CPI同比漲7.1%，為一年以來新低，低于預期7.3%，較前值7.7%大幅回落;環比漲0.1%，低于預期的0.3%和前值的0.4%;美國11月末季調核心CPI同比漲6%，低于預期的6.1%和前值的6.3%。

2.美聯儲12月議息會議公布，加息50個基點，符合市場預期，也是本輪加息首次放緩加息節奏;從公布的最新點陣圖看，對2023年底的利率中值預測上升至5.1%(9月份為4.6%)，對2024年底的利率中值預測上升至4.1%(9月份為3.9%)，這意味著本輪加息終點更高，高利率持續時間更長。

3.根據美聯儲最新預測，2022年第四季度GDP同比增速小幅抬升至0.5%(9月份為0.2%)，但2023年第四季度GDP同比增速大幅下調至0.5%(9月份為1.2%);2023年和2024年底失業率上升至4.6%(9月份為4.4%)。

4.美國12月10日當周初次申請失業金人數21.1萬人，較上周增加2萬人，前值為23.1萬人，低于預期的23萬人。

5.本周SPDR黃金ETF流入4.92噸，規模910.41噸，SLVETF流入0.5噸，規模23.11噸，處于歷史低位表明機構投資者依然保持謹慎態度，對金銀后市不看好。

6.12月6日CFTC黃金非商業凈多持倉增加5122張至115125張，CFTC白銀非商業凈多持倉增加1725張至19208張，表明投機者增加對金銀的看多意愿。

二、結論及操作建議

從短期來看，市場受到美聯儲本輪加息終點更大，持續時間更長的影響，有所承壓。但從中長期來看，美國經濟“軟著陸”存在難度，出現衰退的可能性增加，這在一定程度上會增加失業率，打壓強勁的勞動力市場，從而降低服務通脹;而隨著服務通脹的下降，通脹數據會進一步好轉，整體通脹持續下降是大趨勢;另外，美聯儲的緊縮貨幣政策邊際轉向已經開始，明年可能會繼續放緩加息步伐，并逐步轉向降息。因此，從中長期來看，看多黃金。

三、風險因素

美國通脹不及預期；地緣政治風險。