上游鎳礦繼續強勢運行 鋁市謹防回調風險

【-市場聚焦】

宏觀方面，歐美央行均如期加息。銅在低庫存的支撐下企穩，但整體現貨市場觀望氛圍濃厚，需求小幅回升。預計隨著煉廠檢修接近尾聲，本周產量或將小幅回升。基本面不悲觀且宏觀加息節奏放緩的情況下，隨著銅逐步進入消費淡季，預計將維持震蕩運行。

【-市場聚焦】

基本面來看，供應端，周內貴州電力緊張局面升級，省內五家電解鋁企業暫按70萬千瓦總規模調減，預計或影響40萬噸運行產能。需求端，仍然維持低位冷清水平，近期消費淡季氛圍濃厚。原生合金、鋁型材及鋁箔下游需求走弱，下游訂單量顯著下滑，開工維持弱勢，部門項目延期進行，生產后移，需求較為悲觀。但宏觀利多出盡的背景下，謹防回調風險。

【-市場聚焦】

基本面看，澳大利亞Nova鎳礦因電廠火災停產，菲律賓2022年前三季度，鎳直運礦石產量下降17%。全球精煉鎳顯性庫存仍處于歷史低位，進口電解鎳維持虧損狀態，國內現貨偏緊。上游鎳礦繼續強勢運行，支撐鎳鐵價格，但下游市場成交弱勢。現貨市場貿易商出貨積極、俄鎳及金川鎳升水短暫走弱。中期來看精煉鎳供需將逐步過剩，短期全球庫存維持低位增加價格彈性。宏觀及基本面中期仍看空，短期受政策及資金擾動較大。

來源：曲合期貨