隱波振蕩走低

周四滬指弱勢振蕩，創業板指逆勢反彈。當天金融期權市場累計成交額29.15億元，具體品種由高到低依次為50ETF>滬300ETF>300股指>1000股指>滬500ETF>創業板ETF>深500ETF>深300ETF>深100ETF；累計成交量400.04萬手，具體品種由高到低依次為50ETF>滬300ETF>創業板ETF>滬500ETF>300股指>深300ETF>深500ETF>1000股指>深100ETF。

50ETF跌幅相對較大，收于2.682，50ETF期權市場日成交量和日持倉量分別為185.63萬張和287.22萬張，成交PCR為0.91，持倉PCR為0.95。當天看跌隱波下降明顯，疊加方向走低，部分虛值看跌合約價格不漲反跌，平實值合約價格漲幅在10%以內，而看漲合約價格下跌幅度較大，平值合約跌幅為25.93%。

當天滬深300指數微跌0.07%，滬300ETF、深300ETF以及中金300股指期權當日成交量分別為93.37萬張、9.98萬張、12.07萬張，成交PCR分別為0.92、1.03、0.72；當日持倉量分別為192.43萬張、24.03萬張、18.85萬張，持倉PCR分別為1.13、1.18、1.00。滬300ETF期權當天成交集中在12月4.0執行價，看漲和看跌合約日交易量在14萬張上下，目前看漲合約倉位累積在4.0—4.2執行價，看跌合約集中在3.8—3.9。300指數期權當月合約周五到期，注意流動性風險。

中證500指數微漲0.09%，滬500ETF、深500ETF期權當日成交量分別為34.47萬張、9.31萬張，成交PCR分別為1.06、0.90；當日持倉量分別為64.53萬張、21.53萬張，持倉PCR分別為0.93、1.16。12月看漲6.0合約當日跌幅6.86%，看跌合約跌幅26.79%，部分深虛值看漲合約價格跌幅在40%以上。

中證1000指數上漲0.42%，期權日成交量和日持倉量分別為7.02萬張和7.06萬張，成交PCR為0.94，持倉PCR為0.86。當天成交集中在12月6600合約，看漲和看跌日交易1萬張以上，因當月合約即將到期，持倉減少，主力轉移至1月合約。時間價值大幅衰減，12月看跌平虛值合約跌幅在60%以上。

創業板ETF當日上漲1.17%，期權日成交量和日持倉量分別為48.20萬張和77.04萬張，成交PCR為0.78，持倉PCR為0.97，市場參與度高。

隱含波動率方面，周四50ETF、滬/深300ETF、300股指、滬/深500ETF、1000股指、創業板ETF及深100ETF期權加權IV分別收于19.22、17.83、18.33、19.15、16.67、16.78、18.91、21.31、18.81，隱波日內振蕩走低，近期各品種隱波隨市場調整均持續回落，策略方面，建議做空波動并警惕方向性風險。（作者單位：永安期貨）

?來源：期貨日報