遠期需求有望改善 玻璃期價震蕩偏強運行

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內容摘要

主力移倉，預期支撐短期內成本支撐，繼續下跌空間有限，同時低需求、高成本又壓制期價上漲。移倉05合約，玻璃遠期需求有望改善，預期支撐玻璃期價。短期內01合約延續弱穩狀態，維持震蕩思路，05合約逢低做多。

盤面小結

12月14日，玻璃合約震蕩偏強運行，FG2301合約收報1497元/噸，漲幅2.82%(+41)，減倉46399手；FG2305合約收報1574元/噸，漲幅1.29%(+20)，增倉14419手。

基本面分析

供給方面，截至2022年12月8日，全國浮法玻璃日產量為16.06萬噸，環比減少0.25%。本周全國浮法玻璃產量112.47萬噸，環比增加0.13%，同比減少7.92%。開工趨勢呈現下降趨勢。需求方面，玻璃深加工行業預期訂單可維持，對于浮法玻璃需求量相對穩定，伴隨著后續深加工產品驗收收款結束后，市場剛性需求收尾，后續重點關注春節前例行的備貨需求。庫存方面，東北近日推出冬儲政策，內銷外發均有優惠，價格下調后優勢明顯，整體成交量可觀。

截至2022年12月8日，全國浮法玻璃樣本企業總庫存7282.18萬重箱，環比+0.34%，同比+104.94%。折庫存天數31.8天，較上期+0.1天，行業整體處在小幅累庫狀態。玻璃的原料與燃料較去年同期多有上漲，成本隨著原料、燃料維持高位狀態。

短期內成本支撐，繼續下跌空間有限，同時低需求、高成本又壓制期價上漲。玻璃主力移倉05合約，玻璃遠期需求有望改善，預期支撐玻璃期價。短期內01合約延續弱穩狀態，維持震蕩思路，05合約逢低做多。

操作建議

關注01合約在1400-1500區間，05合約背靠1500做多。

關注因素

地產端數據、疫情、浮法玻璃冷修情況等

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內容摘要

現貨價格壓制，下游需求制約純堿基差基本修復，移倉05合約，05合約盤面價格持續修復，當前基本平水于現貨，多空博弈；另一方面基本面數據偏強，高供應、低庫存、穩需求、節前備貨等因素釋放。從供需的角度看，純堿供高低庫，輕弱重強，供需趨向平衡，短期內，現貨價格壓制，01合約上升空間不大，短期下游玻璃端將制約純堿高度，遠期利好，預期支撐05合約價格，預計純堿震蕩運行。

盤面小結

12月14日，純堿合約震蕩偏強運行，SA2301合約收報2812元/噸，漲幅0.14%(+4)，減倉12875手；SA2305合約收報2662元/噸，漲幅0.30%(+8)，增倉7296手。

基本面分析

供給方面，截至2022年12月8日，純堿企業產量60.58萬噸，環比減少0.58萬噸，下降0.95%，純堿略有下降，但仍然維持高開工、高產量。需求方面，純堿整體需求弱穩為主，輕重或有分化。輕質下游企業中小型為主，受春節放假影響，有些企業會提前停工，依舊歷年的需求看，輕質有望呈現下降的表現；重質純堿需求相對穩定。

當前，純堿延續低庫存態勢，多數企業庫存較低，庫存低位延續，庫存繼續去化難度較大，截至2022年12月8日，中國純堿企業庫存28.69萬噸，環比增加0.58萬噸，上漲2.06%，呈現平庫震蕩態勢。純堿基差基本修復，純堿主力移倉05合約，05合約盤面價格持續修復，當前基本平水于現貨，多空博弈；另一方面基本面數據偏強，高供應、低庫存、穩需求、節前備貨等因素釋放。

從供需的角度看，純堿供高低庫，輕弱重強，供需趨向平衡，短期內，現貨價格壓制，01上升空間不大，短期內下游玻璃端將制約純堿高度，遠期存在利好，預期支撐05合約價格，預計純堿震蕩運行。

操作建議

逢高做空01合約，背靠2600做多05合約

關注因素

宏觀情況、浮法玻璃冷修情況、光伏玻璃投產情況等?

來源：曲合期貨