蘋果 短線上下兩難

12月以來，蘋果期貨主力合約2305價格先是從7450元/噸反彈至7928元/噸附近，隨后回落至7700元/噸附近，前期主要受助于圣誕節、元旦備貨需求情緒提振，疊加高價成本支撐。隨后產區果農惜售情緒松動，需求量仍未見明顯好轉，期價反彈受限。展望后市，蘋果冷庫去庫速度緩慢，批發市場需求偏弱，不過，未來仍有春節等節日剛需支撐，短期料將寬幅振蕩為主。

果農心態開始轉變

按照山東棲霞收購價格3.8元/斤測算，折合倉單成本在7600—8000元/噸區間，蘋果期價下方成本支撐較強。不過，考慮到今年蘋果期貨2301合約升水2305合約，呈現近強遠弱格局。由于近月合約受圣誕、春節等節日需求提振，加之交割邏輯影響，市場相對看好近月合約。然而2305合約面臨庫存后移風險，預示次年蘋果清庫壓力較大。

12月中旬，產區蘋果現貨價格出現松動，往年同期基本在次年1月開始，由于今年春節時間較早，加之銷區市場需求低迷，業者急于出售情緒現象增多。近期，陜西洛川、富縣地區現貨價格繼續下滑0.3元/斤，果農貨報價70#起步價格在3.5元/斤左右，客商貨報價仍在4元/斤以上，市場處于有價無市狀態。渭南地區果農貨現貨價格下滑0.2元/斤，由于果農心態由惜售開始轉向急于出售，但客商采購積極性不高，產區走貨緩慢。

山東蘋果冷庫價格基本維持穩定，但客商采購積極性遠低于往年同期，多以包裝自存貨發市場，市場交易處于旺季不旺態勢。局部地區也開始主動降價出售，但價格下跌之后，需求并未出現改善，可見終端消費仍顯低迷。

今年減產背景下，全國冷庫入庫總量在840萬噸左右，入庫量與去年相比相差無異。另外，從果農及客商入庫心態看，果農前期惜售情緒較高，陜西產區果農多選擇主動入庫。隨后部分地區庫外走貨量較少，果農被動入庫。北部產區果農普遍較為理性，未出現大量抗價的情況，且主動入庫的情況較少，北部產區蘋果多以客商收購及入庫為主旋律。11月下旬，新產季蘋果入庫達到峰值，隨后進入去庫階段。未來市場關注焦點在于出庫量和消費端。另外，今年春節較早，客商及果農急于出售，前期惜售情緒松動，出售價格重心進一步下移。

自12月中旬開始，產區蘋果物流運輸順暢，疊加圣誕、元旦備貨開啟，全國蘋果冷庫出庫量預計較前期增加。但考慮今年蘋果收購成本較高，后市蘋果走貨出現快節奏的概率較小，依舊表現為剛需現狀。

水果批發交易量偏低

今年蘋果、鴨梨、蜜橘等水果收購成本高于去年0.8元/斤左右，水果批發市場高價抑制作用明顯，市場交易量遠不及去年同期水平。今年距離春節時間不到一個半月的時間，若果農錯過最佳銷售旺季，庫存壓力后移風險逐漸加大。農業部監測的主要水果產品價格顯示，截至12月14日，富士蘋果批發平均價為4.37元/斤，較去年同期的3.46元/斤上漲0.91元/斤；香蕉批發平均價為2.985元/斤，較去年同期的2.875元/斤上漲0.11元/斤；鴨梨批發平均價為3.0元/斤，較去年同期的1.945元/斤上漲1.055元/斤；蜜橘批發平均價為2.70元/斤，較去年同期的1.655元/斤上漲1.045元/斤。以上數據可以明顯看出，今年冬季時期，多數水果批發價格較去年同期上漲明顯，最高達到1元以上，除了香蕉批發價格相對穩定。

展望后市，圣誕、元旦等節日備貨需求，疊加高成本支撐，蘋果下跌空間相對有限。距離春節不到一個半月時間，果農心態開始轉變，急于銷售庫內貨源。但高價抑制終端消費表現愈發明顯，批發市場交易量偏低，期價上方承壓。目前蘋果期價上有壓力、下有支撐的情況下，短期2305合約預計維持區間振蕩為主。（作者單位：瑞達期貨）

?來源：期貨日報