宏觀層面數據多空交織 短期銅價將維持震蕩行情

內容提要

后市展望及策略建議

昨日夜盤沖高回落。宏觀層面，歐洲經濟數據好于預期，顯示隨著能源價格回落，歐洲的通脹壓力減輕，經濟增長勢頭有所修復。

基本面：

智利國家統計局（INE）表示，10月份，全球最大的生產國智利的銅產量同比增長2.2%至485447噸。這是自2021年7月以來的首次增加。

需求方面，銅市消費逐步進入淡季，冷冬的到來也導致開工受到影響，而且因今年春節較早，傳統電網已經多數于11月交付完成，新增訂單比較低迷。

庫存方面，截至12月9日，SMM全國主流地區銅庫存環比上周五增加0.31萬噸至10.79萬噸，總庫存較去年同期的9.48萬噸高1.31萬噸。

綜合來看，國內宏觀層面數據多空交織，基本面供應預計逐步有增量兌現，需求逐步步入淡季，現貨支撐或持續走弱。短期銅價將維持震蕩行情。

宏觀資訊

1.美國11月未季調CPI年率超預期回落至7.1%，錄得2021年12月以來最小增幅。美國11月核心CPI月率錄得0.2%，為2021年8月以來新低。

2.截至今晨，市場押注美聯儲將在明年5月達到4.85%的終端利率，較昨日下調13BP。同時預計利率水平將在明年3月超過通脹率，并在11月迎來至少一個標準降息。

3.中國社科院預測明年經濟增長5.1%左右，經濟運行將整體好轉。

4.英國11月失業金申請人數增加3.05萬人，為2021年2月以來最大增幅。交易員兩周來首次押注于英國央行利率峰值為4.75%。

5.“美聯儲通訊社”NickTimiraos指出，美國11月CPI數據不太可能改變美聯儲本周加息50個基點的預期，但連續兩個月的物價壓力放緩，可能會使官員們有關明年初加息幅度和利率維持多久的討論復雜化。

行業要聞

1.美國至12月9日當周API庫存錄得增加781.9萬桶，為2021年3月5日當周以來最大增幅。

2.歐佩克月報下調明年第一季度石油需求預期，敦促各方保持謹慎。11月歐佩克石油產量下降了74.4萬桶/日，至2883萬桶/日。

3.秘魯共和國報周一報道，秘魯示威者威脅要中止嘉能可集團（Glencore）的安塔帕克伊銅礦以及五礦資源的拉斯班巴斯銅礦的運營，以抗議前左翼總統在未經法院審判的情況下被逮捕入獄，并要求重新進行大選。

4.中汽協12月13日公布數據顯示，2022年11月，新能源汽車繼續保持快速增長，月度產銷再創新高。2022年11月，新能源汽車產銷分別完成76.8萬輛和78.6萬輛，同比分別增長65.6%和72.3%，市場占有率達到33.8%。

銅市數據更新

1.1國內外市場變化情況

1.2市場走勢

1.3全球銅庫存情況

來源：曲合期貨