油廠挺價意愿有所增加 豆粕期價或小幅調整為主

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行情回顧：

國內豆粕期價震蕩整理。

基本面：

統計數據顯示，上周國內大豆到港量高于油廠198萬噸的壓榨總量，全國主要油廠進口大豆商業庫存達到348萬噸，已經較10月底的低點增加75萬噸，比前一周增加6萬噸，預計12月份進口美豆將迎來到港高峰，油廠大豆庫存將繼續攀升。統計數據顯示，截至11月28日，國內主要油廠豆粕庫存22萬噸，比上周增加4萬噸。因此，隨著大豆庫存快速增長，油廠壓榨量也在上漲，豆粕庫存也會不斷增長。

后市展望：

近期豆粕價格持續下滑后飼料養殖企業觀望普遍，現貨隨買隨用并采購遠期低價合同較多，成家價格持續下滑數量亦有所減少，不過大豆到港數量陸續增加使得價格承壓，豆粕價格想要反彈受到壓制。但因進口大豆成本受美盤高企影響并未出現明顯回調，在豆粕價格持續下降后壓榨利潤已經嚴重縮水，油廠挺價意愿有所增加，預計近日將以小幅調整為主。

操作建議：

觀望為宜。

【油脂】

行情回顧：

油脂期價震蕩回落，截止收盤，下跌0.39%，下跌2.15%，菜油下跌0.60%。

基本面：

美國農業部的最新供需數據能較為全面的看到全球菜籽、加拿大菜籽供需平衡表由緊張轉向寬松的趨勢，這不單單是因為加拿大菜籽產量的恢復性增長，更得益于歐盟、澳大利亞、俄羅斯菜籽的產量保持了增長。因此，盡管加拿大統計局對產量數據進行了下調近百萬噸的操作，加籽及全球菜籽寬松的格局并不會改變，尤其是22/23年度澳大利亞菜籽、俄羅斯菜油的貿易量將使得全球菜系貿易量出現顯著增長。

后市展望：

因EPA公布的2023—2025年的生物柴油義務拆混量不及預期，近期CBOT豆油持續暴跌，BMD棕櫚油承壓明顯，此外美元指數走弱推動在岸、離岸人民幣對美元即期匯率雙雙漲破整數點位7，產地價格回落疊加匯率因素作用之下國內油脂進口成本大幅下跌。油脂價格繼續承壓弱勢運行，但油脂整體仍在震蕩區間內震蕩整理。

操作建議：

觀望為宜。

來源：曲合期貨