工業硅價格主要影響因素分析

工業硅現貨知識解讀（六）

近年來，隨著我國新能源產業快速發展，工業硅產業規模高速增長，工業硅價格波動增加。尤其是進入2021年以來，由于工業硅產業面臨“能耗雙控”下供給影響和光伏產業需求持續增加的矛盾，Si5530價格漲幅最高接近400%。2021年，Si5530工業硅價格由年初的13550元/噸最高上漲至59375元/噸，漲幅約391.7%。影響工業硅價格的因素越來越多，本文將從國內供給、原材料供給、需求變動、產業政策、海外供給等角度，分析影響我國工業硅價格走勢的主要因素。

國內供給因素

工業硅供應端主要受電力資源以及原料供給的限制。工業硅生產需消耗大量電力，經濟性產能只能存在于電力充沛且電價低廉的地區，供電量及電價發生變動會直接影響工業硅的成本和產量，進而影響價格。具體來說，每年6月至11月是云南、四川兩大西南主產區的豐水期優惠電價執行時間，工業硅供應增加而成本下降進而使得價格承壓；每年12月至次年5月枯水期因西南產區開工較少工業硅價格得到支撐。相比之下，新疆工業硅產能因使用火電生產相對平穩，開工主要受到原料供給的影響。此外，由于工業硅的生產具有連續性，啟爐、停爐成本較高，相比較下游，工業硅有供給剛性的特點。

原材料因素

近年來我國可開采的優質礦石資源逐漸減少，礦石來源的不穩定是限制工業硅供給的一個重要因素。如新疆在2019年因礦石供應緊張，導致某大型企業無法開足負荷進而影響全年產出的情況，此狀況一直延續至2021年該企業開發了新的穩定礦源才有所好轉。云南工業硅主要使用緬甸進口的木炭作為還原劑，緬甸政治局勢及邊境防疫政策等因素也會影響云南工業硅品質及價格。新疆、寧夏等焦煤產地的煤礦供給同樣對工業硅價格造成影響，如2021年8月因寧夏洗精煤斷供，四川Si4210化學級硅產量大幅下降，引發全國化學級工業硅價格上漲。

需求因素

從需求來看，有機硅、鋁合金、多晶硅三大下游存在明顯的需求淡旺季差異。有機硅和鋁硅合金淡旺季基本重合，通常每年2月至3月、7月至8月是需求淡季，9月至10月、12月至次年1月則需求較旺，消費淡旺季影響到有機硅和鋁合金的開工高低，進而作用于工業硅價格漲跌。另一下游多晶硅開工較為穩定，其產能和產量的變化主要受光伏產業政策的影響。

產業政策因素

影響工業硅供應的主要有環保、電力、能耗等相關政策。近年來，國家對于能耗總量和能耗強度的控制日趨嚴格，這對隸屬“兩高”的工業硅行業有重要影響。短期來看，會影響工業硅的供給和成本；長期來看，新的能耗政策將推動工業硅行業淘汰、整合進程加快。

需求端方面，有機硅主要消費終端為建筑及房地產，鋁合金主要終端為汽車，多晶硅則以光伏消費為驅動，這些終端產業政策的變化直接影響工業硅下游需求進而影響價格。此外，環保、能耗等方面的國家及地方性政策的變動對工業硅下游企業同樣有重要影響。

海外供給因素

工業硅的海外供給會通過全球貿易影響價格。巴西是僅次于中國的全球第二大工業硅生產國，主要覆蓋歐美消費市場，其中歐洲也是我國工業硅出口的主要市場。巴西工業硅產能依賴水電生產，巴西降雨量會影響該國工業硅供給，進而影響我國工業硅價格。（本系列完）

?來源：期貨日報