市場交投氣氛受提振 聚烯烴上方空間或相對有限

相關資訊

1、需求前景可能將改善，加拿大到美國的關鍵輸油管道Keystone關閉，歐洲某國揚言減產，國際油價在一周多持續下跌后反彈。2月布倫特漲1.89報77.99美元/桶，漲幅2.5%。

2、針對N95口罩的熱銷，以投資者身份聯系多家N95口罩（醫用防護口罩）上市公司，多家企業表示近期N95口罩需求量突然升高，正處于“缺貨”狀態，會積極擴大產能或根據市場需求及時做出決策。

3、據央行公布的數據，11月新增社融1.99萬億，新增人民幣貸款1.21萬億，M2同比增長12.4%創6年來新高。

策略建議

【聚烯烴】

盤面表現：

5日均線、20日均線傾斜向上，60日均線走平，價格處于上升通道中，L向上斜率更大。05暫由多頭主導。

現貨成交：

現貨市場市場交投氣氛受提振，石化出廠價格暫無調整，成本支撐穩定，貿易商價格隨行高報。下游終端按需采購，詢盤增多。LLDPE主流價格在8150-8700元/噸。華東拉絲主流價格在7780-7900元/噸。

核心邏輯：

市場圍繞終端口罩炒作，纖維料的一時緊缺刺激盤面拉漲，PP漲幅更高，但由于轉產預期和總需求偏弱，上漲可持續性贊不強，下午尾盤及夜盤價格回落為主。隨著低估值回補，05合約上將會有大量新增產能，顯然相比于需求，供給增幅更為明顯，中期聚烯烴上方空間或相對有限。

操作建議：

05合約多V空PP/L頭寸持有。

風險因素：

聚烯烴投產推遲。

1.生產利潤

2.庫存

3.基差價差

【PVC】

盤面表現：

5日均線、20日均線傾斜向上，60日均線偏向下，價格繼續反彈。強預期支撐價格，05合約暫由多頭力量主導。

現貨成交：

國內PVC市場價格重心上行，期貨整體偏強震蕩，臨近下午收盤震蕩下行，今日貿易商報價較上周五調漲，終端下游需求一般，詢盤及采購積極性不高，交投不溫不火。華東5型主流價格在6200-6280元/噸。

核心邏輯：

政策對于化工品提振作用明顯，其中建材類商品漲幅最大，且多數走出1-5反套行情。PVC自身基本面實際并無好轉，但在上漲期間庫存仍能維持去化節奏（小幅），表明下游尚能承接住當下價格。在看漲情緒高峰期，建議繼續持有盈利多單，同時關注實際成交及庫存變化情況。

操作建議：

5-9正套持有。05合約多單持有，嚴格止損。

風險因素：

政策傳導效果不佳。

1.生產利潤

2.庫存

3.基差價差

來源：曲合期貨