進口大豆陸續到港 豆粕仍處于下跌通道

一、行情回顧與操作建議

今日外盤美豆下跌，01合約運行至1465美分附近。上周五USDA公布月度供需報告，美豆的供需平衡數值均未作調整，而巴西及阿根廷的產量也維持在原有的預估，但由于EPA政策不及預期，美需求下降，帶動美豆同步下跌，短期或有偏弱態勢。南美天氣方面的題材也蠢蠢欲動，阿根廷最大的兩個主產州目前正遭遇嚴重干旱，播種進度推進緩慢，預計種植面積將可能會降低，同時未來單產的預估也并不容樂觀；巴西方面天氣暫時尚可，馬托格羅索州部分降雨不均，南里奧格蘭德州有部分干旱特征，但未來兩周降雨量正常，建議實時關注后續降雨量的情況。

國內方面，進口大豆目前陸續到港，及到港大豆步入累庫階段，開機率同樣提高，豆粕供應量增加，但需求方面增量并沒有太明顯，的大跌導致部分大豬集中出欄，養殖利潤的壓縮也對需求有相對不利的影響，預計現貨仍然會處于下跌通道，制約01合約上方的空間，而05合約變數相對更多，前期的低價已經將未來一二季度大量累庫的預期打入價格之中，相對來說目前現貨的下跌對其影響較小，建議關注巴西、阿根廷天氣變化情況。

二、行業要聞

據Wind數據，截至12月12日，全國進口大豆港口庫存為575.583萬噸，12月5日為552.88萬噸，環比增加22.703萬噸。

據Mysteel調研數據顯示：2022年第49周（20221203-20221209）本周全國港口大豆庫存為570.06萬噸，較上周增加130.9萬噸，增幅22.96%，同比去年增加72.44萬噸，增幅14.56%。

據Mysteel對國內主要油廠調查數據顯示：2022年第49周，全國主要油廠大豆庫存、豆粕庫存均上升、未執行合同下降。開機情況：第49周（12月3日至12月9日）全國主要油廠大豆實際壓榨量為197.89萬噸，開機率為68.78%。成交情況：第49周共成交177.8萬噸，日均成交35.56萬噸，成交均價4888元/噸。其中大豆庫存為438.95萬噸。

LaSalleGroup：有傳言稱，與2008/09年3200萬噸的災難作物年相比較，阿根廷可能會減產500萬噸。雖然天氣仍有改善的時間，但如果在種植結束之前并未好轉，那么阿根廷的大豆出口量將快速消失，一些壓榨/豆粕出口可能會轉移到巴西/美國。阿根廷大豆進口量可能會很快增長，因為鄰國今年擁有充足的大豆庫存。

三、數據概覽

來源：曲合期貨