鐵礦回到高位區間 螺紋鋼盤面轉向升水

【摘要】

合約繼續走強，上漲4.6%。隨著疫情管制放松，物流條件恢復，現貨出貨節奏加快，建材消費環比降幅1%。價格方面，北京、上海地區分別收于3800和3850元/噸，周五漲幅較大。

現貨市場上周五明顯走強，基差仍維持低位，盤面已升水北京現貨，成交穩定，臨近周末兩天日成交小幅放量。預期交易仍是核心，防疫政策持續轉變，跨地區流動不在查驗健康碼，6日召開政治局會議指出要堅持穩字當頭、穩中求進，繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，房地產“三支箭”全部射出，市場情緒較為亢奮，遠月預期不斷改善，螺紋價格伴隨成本上移。現貨供需繼續轉弱，螺紋鋼產量增加，電爐開工率無變化，產能利用率略降，年底前減產政策不多，供應壓力仍有所體現。表觀消費繼續回落，社庫連續兩周增加，總庫存依然不高，但農歷已高于去年，庫銷比偏高。鋼材現貨仍是低庫存、低利潤和弱消費的狀態，進入淡季庫存同比優勢較之前幾周已經下降。

整體看，政治局會議結束后，后續宏觀博弈轉向中央經濟工作會議，經過11月以來持續上漲及政策大幅調整后，宏觀預期開始趨于一致，悲觀預期修復或困境反轉的行情或漸進尾聲，后續在經濟工作會議結束后，市場可能會階段關注現貨端，即供應回升及冬儲備貨情況。目前預期仍向好，大幅調整可能不會出現，月度級別鋼價仍在偏強的走勢中，但黑色系商品低位反彈較多，螺紋盤面正接近現貨高爐成本，鐵礦也回到高位區間，注意年底會議過后政策利多暫時出盡的風險，若參考過去6年螺紋基差區間，05合約高點或在3900-3950元附近，盤面轉向升水，多單注意盈利保護。

【一、】

12月9日鋼材期貨日內增倉上漲。其中合約2305，開盤價3,850,結算價3,909，結算價上漲94/2.46%;主力合約2305，開盤價3,950，收盤價4,031，結算價上漲72/1.83%。

【二、現貨行情】

12月9日建筑鋼材方面，全國市場平均價格較上一交易日漲40元，上海市場較上一交易日張50元。方面，全國市場價格較上個交易日漲50元。12月9日全國鋼坯市場價格快速拉漲，期螺拉漲低價市場補庫整體成交尚可。具體表現，唐山鋼坯鋼坯直發資源成交一般尚可，鋼坯倉儲現貨全天較昨上調80元/噸，午前部分資源3750-3780元/噸成交，午后價格進一步拉漲部分資源3780-3790元/噸，12月底3770-2780元/噸成交。下游調坯成品材價格上調30-70元/噸，市場庫存積極整體成交尚可。

庫存：

螺紋鋼現貨區域價差：

螺紋鋼利潤情況：

【三、爐料庫存及成材供給】

【四、鋼材庫存】

【五、期現價差】

【六、行業消息】

2022年11月份，全國居民消費價格同比上漲1.6%。其中，城市上漲1.5%，農村上漲1.7%;食品價格上漲3.7%，非食品價格上漲1.1%;消費品價格上漲2.3%，服務價格上漲0.5%。

國務院聯防聯控機制優化落實疫情防控新十條。按樓棟、單元、樓層、住戶劃定高風險區，不得隨意擴大到小區、社區和街道(鄉鎮)等區域;不再對跨地區流動人員查驗核酸檢測陰性證明和健康碼，不再開展落地檢;具備居家隔離條件的無癥狀感染者和輕型病例一般采取居家隔離，也可自愿選擇集中隔離收治;非高風險區不得限制人員流動，不得停工、停產、停業。

全國85家獨立電弧爐鋼廠平均開工率為61.47%，環比持平，同比降5.13%。其中華南區域小幅下降，華北、華中區域呈小幅上升態勢，其余區域持平。

海關總署：2022年11月中國出口鋼材559.0萬噸，較上月增加40.6萬噸，環比增長7.8%;1-11月累計出口鋼材6194.8萬噸，同比增長0.4%。11月中國進口鋼材75.2萬噸，較上月減少2.0萬噸，環比下降2.6%;1-11月累計進口鋼材986.7萬噸，同比下降25.6%。

來源：曲合期貨