關注品種升貼水變化

易盛農期綜指上周小幅上漲，截至12月9日，易盛農期綜指報收于1164.13點。

棉花方面，上周ICE棉花價格振蕩走弱。從需求端看，近期國內疫情政策優化以及消費復蘇預期對短期信心有所提振，但現貨市場實際需求仍偏平淡，紡企開機率仍較低，目前織廠仍以小、短單為主，整體情緒仍不高。海外方面，美棉出口數據不佳，預計全球棉花消費量仍有下調空間，東南亞地區紡織開機率也存在持續下滑現象。從供給端看，印巴預估產量有所下滑，但總體仍較平穩。庫存方面，國內下游成品庫存同比依舊高企，美國紡服產業端批發和零售庫存均處于歷史較高位置，后期補庫動力逐步放緩。總體而言，短期棉價以振蕩為主，中期走勢仍偏弱。

白糖方面，短期巴西大選落定，新領導人政策風向在一定程度上支撐原糖價格。另外，11月印度公布600萬噸白糖出口限額大幅低于去年，短期利好白糖走勢，但未來仍需要關注印度出口節奏，不排除對前期限額進行修正。另外，巴西臨近榨季尾聲，制糖比快速回升，出口也維持在較高水平，全球幾個主產國增產預期也較強，因此未來白糖供給總體不弱。國內隨著更多糖廠逐漸開榨，短期供應較為充裕，目前距離春節時間較短，備貨以剛需為主，預計白糖仍以振蕩運行為主。

菜油方面，當前隨著菜籽陸續到港，供給邊際好轉預期使得菜油期價維持弱勢振蕩，但現貨市場由于壓榨始終保持在較低水平，菜油仍偏緊張。未來繼續關注進口菜籽到港情況，隨著到港量的增加，菜油供應情況可能會趨于好轉。

菜粕方面，短期來看，國內庫存整體偏低，對菜粕價格有一定的支撐，但水產養殖旺季結束，春節備貨尚未完全開始，蛋白粕需求有限，貿易商手中訂單也需要消化，市場價格難以明顯上漲。另外，隨著菜籽進口到港量逐漸增加，油菜籽供應預計持續改善，庫存壓力有望逐漸緩解，預計后市菜粕維持弱勢振蕩。

花生方面，短期由于本季減產幅度較大，農戶及貿易商惜售情緒較濃，價格支撐較為明顯。但需求方面，受花生油及食品花生走貨清淡制約，市場對高價并不太認可，油廠花生油成品庫存也普遍偏高。未來，在國內高價和高利潤驅動下，花生進口量預期有望回暖。需求方面，消費信心可能會邊際改善，預計對需求端有一定的提振作用，預計花生價格寬幅振蕩運行。

綜上所述，預計易盛農期綜指總體呈振蕩走勢，短期需關注商品市場情緒交易及品種升貼水情況。（鄭商所指數開發相關業務，請聯系朱林，0371—65613865）

?來源：期貨日報