宏觀向好預期下黑色表現強勁焦煤期貨大漲-RB螺紋鋼期貨交易網

【預期疊加補庫，煤焦突破前高】

供給：原煤庫存29232萬噸(-2603萬)，精煤庫存253.63萬噸(2564萬)。洗煤廠日產量5963萬噸(-1萬)，洗煤廠原煤庫存23036萬噸(-0.62萬)，精煤庫存18495萬噸(+1367萬)。

焦煤庫存：獨立焦化廠焦煤庫存90423萬噸(+2978萬)，可用天數13.13天(+009天)，247家鋼廠焦煤庫存79266萬噸(-494萬)。鋼廠可用天數1272天(-011天)，港口焦煤庫存111.63萬噸(+788萬)，焦煤庫存合計199347萬噸(+4639萬)。

焦煤需求：獨立焦化廠產能利用率68.72%(+1.85%)，247家鋼廠焦化廠產能利用率86.1%(+0.73%)。

庫存：獨立焦化廠焦炭庫存527萬噸(-7.02萬)，247家鋼廠焦炭庫存58027萬噸(-46萬)。鋼廠焦炭可用天數1197天(0.05天)，港口焦炭庫存2098萬噸(-75萬)，焦炭庫存合計87504萬噸(2229萬)。

焦炭需求：日均鐵水產量221.16萬噸(-1.65萬)，獨立焦企噸焦利潤-88元/噸(+80元/噸)。

煤焦價格：合約收盤1868元(-332元)，蒙煤2000元噸(+20元)，基差161元/噸(+27588元)。合約收盤29345元(+115.5元)，日照港準一級焦2760元/噸(+80元)，基差68萬噸(-295元)。

政治局會議指出大力提振市場信心，突出做好穩增長、穩就業、穩物價工作，有效防范化解重大風險，推動經濟運行整體好轉，實現質的有效提升和量的合理增長，為即將召開的經濟工作會議奠定基調，市場預期出臺穩定經濟增長的利好，強預期下黑色表現強勁。產業方面，鋼材產量增加，庫存開始累積，而市場投機增加，成交回暖價格反彈。焦企三輪提漲后利潤修復，開工增加，鋼廠庫存仍有下滑，總庫存低位疊加補庫預期，焦價仍偏強運行，或進一步提漲。焦煤煤礦產量企穩回升，庫存下降，焦企補庫增加，利潤增加及補庫需求將支持焦煤的采購，鋼廠焦煤庫存小降，焦煤偏強。當前預期利多，補庫尚未兌現，煤焦現貨偏強，但高價格可能抑制一定的需求，同時疫倩防控放松后一季度消費有不確定性，出現升水，可擇機參與套保。關注疫情及下游補庫進度情況。

【行情回顧】

主要價格：

焦煤價格：

焦炭價格：

煤焦價差：

市場資訊：

美國11月非農就業人數增加263萬人，預估為增加20萬人，前值為增加26.1萬人。

12月2日，中國監管機構要求四大行在12月10日前向房企提供以國內資產做擔保的離岸貸款。根據統計，房地產行業的中資美元債存量為1985億美元，其中，恒大、佳兆業集團、碧桂園、融創、世茂集團的存量最多。

7日，中共中央政治局召開會議，分析研究2023年經濟工作指出，加快構建新發展格局，著力推動高質量發展，更好統籌疫情防控和經濟社會發展，更好統籌發展和安全，全面深化改革開放，大力提振市場信心，把實施擴大內需戰略同深化供給側結構性改革有機結合起來，突出做好穩增長、穩就業、穩物價工作，有效防范化解重大風險，推動經濟運行整體好轉，實現質的有效提升和量的合理增長，為全面建設社會主義現代化國家開好局起好步。

7日，國務院聯防聯控機制印發《關于進一步優化落實新冠肺炎疫情防控措施的通知》，不再對跨地區流動人員查驗核酸檢測陰性證明和健康碼，不再開展落地檢。

2022年11月，進口煤炭3231.3萬噸，同比減少273.9萬噸，降幅7.S%;環比增加10.7%。2022年1-11月份，進口煤炭26241.1萬噸，同比下降10.1%。

據山西省應急管理廳官網報道，為進一步做好今冬明春煤礦增產保供期間安全生產工作，決定在全省煤礦開展安全生產隱患排查整治行動。

國務院安委會決定，至明年3月在全國范圍開展歲末年初安全生產重大隱患專項整治和督導檢查。國務院安委會要求，要高度重視歲末年初安全生產重大隱患專項整治和督導檢查工作，統籌好安全生產督導檢查與服務經濟發展、疫情防控大局的關系，科學合理研究制定方案，在全國通用標準基礎上，明確本地重點，確保查大問題、除大隱患、防大事故。同時，不得隨意下達一律停工停產指令，堅決避免簡單化、“一刀切”。

山西省應急管理廳、國家礦山安監局山西局、省能源局聯合下發《全省煤礦安全生產隱患排查整治行動工作方案》。

內蒙古自治區安委會制定《內蒙古自治區年終歲尾安全生產大排查大整治工作方案》，決定從即日起至2023年1月31日，在全區范圍內開展安全生產大排查、大整治。

【供需分析】

焦煤：產量回升，庫存去化