俄羅斯出口量恐受影響 燃料油價格將受提振

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新加坡高硫380燃料油近一月紙貨在12月06日價格下降5.26美元/桶，錄得346.71美元/桶，新加坡高硫380現貨升貼水2.13，環比下降1.34美元/噸。12月06日新加坡碼頭交貨低端價為622美元/噸，較上一工作日環比下降-20美元/噸。BDI指數上行，12月06日數據為1340目前，新加坡、ARA地區庫存均處于歷史中值水平，但富查伊拉地區庫存水平較高。12月5日即將為歐盟及西方向俄羅斯制裁的最終期限，恐俄羅斯出口量受到影響。但隨著美聯儲加息進程，市場擔憂23年經濟下行壓力加大，需求恐會出現回落，因此預計船燃需求依然不容樂觀。

煉廠需求，山東地煉催化、焦化利潤仍舊低迷，且國內渣油庫存量較低，備貨積極性并不高。

發電需求，隨著氣溫的下降，發電需求逐漸樂觀。關注歐洲能源危機問題，且歐盟有考慮對歐洲天然氣進行制裁，則能源問題或進一步激化，則低硫燃料油價格也將受到提振。

整體來看，燃料油基本面短期依然無明顯趨勢亮點，預計價格單邊驅動依然主要來自于原油。

【原油】

12月7日迪拜油折人民幣價格為545.5元，基差1.3元。

美國方面，12月2日當周EIA原油庫存減少518.6萬桶，預期-330.5萬桶，前值-1258.1萬桶;原油庫存的減少超過預期，說明需求較大(冬天取暖需求)且供給增長較慢。美國戰略石油儲備庫存下降209.7萬桶，前值下降140.2萬桶;美國政府做空原油力度較上周略有增強，但補庫需求日益增加。

近期油價的大幅下跌反映了對未來的悲觀預期，但是現實卻貌似未能兌現這一預期。從歷史來看，低庫存下低油價難以持續，因此我們堅信原油很快就會走出反彈行情。

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12月7日，華東地區區內價格持穩在3500-3650元/噸，且伴隨量價優惠政策;區內煉廠逐步開啟間歇性生產;交投情況一般，業者剛需低價成交為主。截至12月1日，石油瀝青裝置綜合開工率為37.6%，環比下降0.6%。

利潤方面，本周期，周度利潤均值為89.6元/噸，環比減少6.8元/噸，利潤水平恢復到中等狀態。

檢修方面，11月26日，滄州金諾50萬噸產能停產，山東以及華東、華南個別煉廠有轉產和降產的計劃，預計整體供應小幅下降。需求逐步進入季節性消費淡季，氣溫下降，剛需放緩，且目前新冠疫情多點出現，施工也受到影響。

庫存方面，11月29日當周，國內廠家與社會庫存分別增加8.9%和減少1.6%，累庫風險進一步加劇。

需求淡季，瀝青偏弱運行。

來源：曲合期貨