關注Gamma機會

昨日，兩市縮量振蕩，日內波動加大。期權方面，標的資產50ETF跌0.63%，華泰柏瑞300ETF（510300）跌0.30%，嘉實滬深300ETF跌0.22%，南方中證500ETF（510500）跌0.13%，嘉實中證500ETF（159922）跌0.14%，易方達創業板ETF（159915）漲1.03%。

盤后數據顯示，50ETF期權市場活躍度小幅增加，持倉量繼續回升。當日期權總持倉2712679張，較前一交易日增加36680張。其中，認購合約持倉1366199張，較前一交易日增加31727張；認沽合約持倉1346480張，較前一交易日增加4953張。持倉量PCR值為0.9856，較前一交易日下降0.0197。與此同時，全市場合計成交2551277張，較前一交易日增加56866張。其中，認購合約成交1357171張，較前一交易日減少14275張；認沽合約成交1194106張，較前一交易日增加71141張。日成交量PCR值為0.8798，較前一交易日提升0.0610。

其余期權品種成交活躍度漲跌不一。其中，滬300ETF期權成交量為1371616張，持倉量為1853716張，成交額為8.961億元；深300ETF期權成交量為429362張，持倉量為626498張，成交額為3.248億元；滬深300股指期權成交量為177205張，持倉量為242130張，成交額為1.133億元；中證1000股指期權成交量為668078張，持倉量為739283張，成交額為3.443億元；滬500ETF成交量為429362張，持倉量為626498張，成交額為3.248億元；深500ETF成交量為97920張，持倉量為197913張，成交額為0.818億元；創業板ETF成交量為668078張，持倉量為739283張，成交額為3.443億元。

目前，50ETF期權波動率指數為20.40%，滬300ETF期權波動率指數為19.31%，深300ETF期權波動率指數為19.20%，滬深300指數期權波動率指數為19.18%，中證1000指數期權波動率指數為18.12%，滬500ETF期權波動率指數為14.69%，深500ETF期權波動率指數為16.55%，創業板ETF期權波動率指數為21.45%。從各個期權主力合約波動率微笑曲線看，認購及認沽隱含波動率在15%—30%，處于歷史均值偏低水平。

操作策略上，短線標的市場情緒相對積極，人民幣升值，外資大幅流入，預計未來市場實際波動率仍大于隱波，重點關注中小盤期權標的的波動率機會。中長期來看，藍籌估值處于低位，且兩市量能溫和上漲，投資者對后市應采取更為積極的策略，在控制倉位的同時，滾動賣出看跌。（作者單位：方正中期期貨）

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?來源：期貨日報