分析人士：生豬走勢還看終端需求“臉色”

近期，受需求轉好支撐，生豬期貨延續反彈走勢。不過，由于基本面仍偏弱，本周生豬再次回調。市場人士表示，短期基本面較為穩定，生豬期貨價格將跟隨現貨價格波動。

光大期貨生豬分析師孔海蘭告訴期貨日報記者，受近期降溫影響，北方地區豬肉終端消費稍有好轉，疊加養殖端惜售情緒較重，再次對豬價形成一定支撐。南方地區腌臘零星啟動，但本周需求利多作用有限，豬價稍有回調。卓創樣本點統計數據顯示，12月6日，中國生豬日度均價為22.52元/公斤，較前一交易日下跌0.24元/公斤；基準交割地河南市場生豬均價為22.22元/公斤，較前一交易日上漲0.04元/公斤。

“從供應端來看，目前出欄均重和屠宰均重依然維持在相對高位，三季度壓欄和二次育肥壓力仍待釋放。經歷了11月豬價的大幅度回調，養殖戶預期有所下調，加上年前出欄時間不多，養殖戶出欄積極性增加。同時，年前集團公司一般都會有出欄減重動作，不排除提前出欄的可能性。”中財期貨生豬分析師周鑫說。

格林大華期貨生豬分析師張曉君表示，當前距離春節僅1月有余，養殖端出欄時間窗口縮短，部分集團場減體重加快出欄節奏，然而前期二育大體重豬陸續出欄，當前生豬出欄體重仍維持相對高位。卓創數據顯示，截至12月1日，全國生豬周度交易均重為127.16公斤。另外，據了解，12月養殖端出欄量環比仍將明顯增加，部分二育豬源有望在冬至前后集中出欄。

值得注意的是，今年冬至是12月22日，小年一到，春節模式就正式啟動。根據往年消費習慣，自冬至起，下游豬肉消費量將持續增加至春節前夕。張曉君分析稱，從卓創全國日度屠宰量來看，近三年春節前生豬日度屠宰量高點較冬至時期宰量增加幅度在35%—85%不等。隨著冬至逐漸臨近，預計一年一度的季節性消費增加預期仍將兌現。然而，雖然當前疫情防控政策不斷優化，部分地區放開餐飲堂食，但是下游消費完全恢復仍有待時日，季節性消費增加幅度需進一步觀察。

“雖然季節性需求稍有啟動，屠宰企業開機率明顯增加，但市場總體消費能力有限，屠宰企業壓價收購。短期供需博弈，豬價走勢主要取決于終端市場需求情況。”孔海蘭表示，目前基本面較為穩定，生豬期貨價格將跟隨現貨價格波動。進入12月，生豬2301合約限倉由500手降至125手，1月合約波動幅度可能會擴大，建議投資者注意控制倉位以及相關風險。

周鑫認為，在供需雙旺的背景下，年前生豬價格走穩的概率偏大，小幅度以振蕩調整為主。接下來需要密切關注豬肉消費對供給端的承接能力，以及生豬出欄體重的變化。

在張曉君看來，12月供需雙增格局下，仍將繼續驗證終端消費的實際承接力度。現貨方面關注標肥價差和南北區域價差，期貨方面關注2301合約臨近交割月前資金持倉變化。

?

?來源：期貨日報