需求端持續偏弱 甲醇供需壓力凸顯

【2301】

1、基本面：上半周國內甲醇市場整體下滑運行，且在供需矛盾較大情況下，內地產區重心大幅下挫，較周初快速走低110-120元/噸，聽聞部分單在補空驅動下對接稍有好轉，但當期下游需求偏弱且魯北原料庫存高位下，仍需密切關注部分高端補跌節奏。港口維持期現聯動，密切關注交割邏輯下，01合約與現貨回歸節奏，預計短期偏弱整理為主;中性。

2、基差：12月6日，江蘇甲醇現貨價為2655元/噸，基差153，現貨升水期貨;偏多。

3、庫存：截至2022年12月1日，華東、華南港口甲醇社會庫存總量為35.53萬噸，較上周同期增2.09萬噸;海地區(江蘇、浙江和華南地區)甲醇整體可流通貨源在19.27萬噸，較上周同期增2.58萬噸;偏空。

4、盤面：20日線偏下，價格在均線附近;偏空。

5、主力持倉：主力持倉空單，空減;偏空。

6、預期：目前甲醇供需壓力凸顯，業者心態偏空，加之后續天氣等不確定因素影響下，預計后續內地甲醇市場偏弱走勢為主，關注成本端及多地防疫政策變化等。港口在烯烴開工下滑及期貨主力換月下，短期或表現偏弱，遠月期貨則受宏觀疫情政策調整支撐表現偏強。短線2470-2530區間操作，長線次主力多單輕倉持有。

【近期多空分析】

利多：

1.西南部分氣頭裝置11月底12月初附近計劃停車，局部供應或將收緊;

2.常州富德已于10月底陸續重啟，負荷一般;

3.進入冬季，國際天然氣或趨緊，關注12月伊朗開工及對中國發船變化;

4.進口到港不及預期，港口現貨依然偏緊。

利空：

1.宏觀經濟整體偏弱，加之海外加息預期仍存等，或對內盤需求恢復形成一定壓制;

2.繼續關注后續寧夏新裝置投產進度等;

3.近期煤價有下滑，關注對甲醇裝置變動等影響;后續部分前期檢修裝置陸續恢復，如金能、山東榮信等，甲醇供應仍顯充裕。

行情驅動：成本支撐與需求萎靡。

風險點：需求端持續偏弱。

【國內甲醇現貨價格】

【甲醇基差】

【甲醇各工藝生產利潤】

【國內甲醇企業負荷】

【外盤甲醇價格和價差】

【甲醇進口價差】

【甲醇傳統下游產品價格】

【甲醛生產利潤和負荷】

【二甲醚生產利潤和負荷】

【醋酸生產利潤和負荷】

【MTO生產利潤和負荷】

【甲醇港口庫存】

【甲醇倉單和有效預報】

【甲醇國內裝置檢修情況】

【甲醇國內裝置檢修情況】

【甲醇國際裝置檢修情況】

來源：曲合期貨