玉米 季節性走弱

隨著新年的臨近，東北、華北等地區國產玉米上市量明顯增多，使得部分企業一再下調玉米收購價格。而近段時間，由于玉米外運受到影響，疊加國外玉米表現疲軟，我國進口玉米到港成本持續下滑，亦導致國內玉米價格顯著承壓。

進口玉米成本不斷下滑

隨著美國玉米的上市，國際玉米價格表現疲軟。統計數據顯示，本年度迄今，美國產玉米出口銷售總量處于1835萬噸，同比降低48.2%，其主要原因在于我國開始進口巴西玉米，繼而減少了美國玉米的進口量，并且墨西哥的需求前景也令人擔憂。墨西哥計劃從2024年禁止進口轉基因米。美國計劃對墨西哥采取法律行動，聲稱這違反了美墨加的貿易協定（USMCA）。此外，近期，印度也宣布取消今年9月對碎米等部分大米采取的出口限制措施，這也給玉米市場構成一定的偏空影響。

目前，我國進口玉米成本不斷下滑，疊加美國內河運輸問題逐步緩解，使得美灣近月船期FOB升貼水大幅下跌。當前我國進口1月船期美國玉米到岸價格為364美元/噸，折合進口玉米到達我國到港的理論成本在2917元/噸左右，為最近三個半月的最低點，下降幅度達500元/噸。并且，我國放開進口巴西玉米，而巴西玉米近月船期到達我國南方港口的成本處于2700元/噸，這較美國玉米仍低較多，繼而繼續壓制國內玉米市場。

國內養殖需求即將轉淡

由于我國東北地區農戶在元旦、春節前有一定的變現習慣，加之東北地區大幅降溫，有利于玉米脫粒，使得進入12月后，東北地區集中售糧情緒升溫。并且我國華北地區玉米上量亦較明顯，東北、華北地區深加工等企業具有了一定的玉米庫存，其對玉米的收購價格出現松動，甚至下調，玉米價格呈現出明顯的季節性弱勢。

過去幾年，我國生豬、肉蛋禽等養殖效益改善，且政策大多支持，令各地養殖明顯恢復，但季節性上，我國養殖板塊即將進入春節前的出欄周期，這將使得我國生豬存欄、肉禽存欄同時下滑。季節性養殖出欄周期的到來，意味著國內玉米的飼料需求將有所轉淡，這必然會影響國內玉米的市場價格。

綜上所述，國內玉米現貨供應將逐漸改觀，而養殖、深加工等需求逐漸轉淡，且我國進口玉米等成本繼續下滑，尤其巴西玉米價格較美國玉米依舊偏低，使得玉米市場具有一定的季節性弱勢，玉米價格短期內仍將維持偏弱格局。（作者單位：然厚商貿）

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?來源：期貨日報