鐵礦低庫存疊加冬儲情緒 鐵礦石價格仍有上行動力

【鐵礦】

截止12月5日15時，2305合約收盤價為795.5元/噸（+1.02%），日持倉量49.1萬手（-48903手）。青島港61.5%PB粉報價762元/濕噸（-0.65%），普氏62%指數報價107.3美元（+4.07%）。上周45港到港共計2260萬噸（-33）。45港日均疏港量300萬噸（+16），45港口庫存13278萬噸（-207），247家鋼廠鐵水日產量222.8萬噸（+0.25）。

近期鐵礦石的價格主要還是受宏觀政策利好帶動的預期向上推動，鋼廠的鐵礦低庫存疊加冬儲情緒存在依然是礦價最大的支撐所在。鐵水產量繼續保持在較低位置，預計將逐步回升，鋼廠對于原料端的補庫預期可能在本周加速兌現，鐵礦石價格具有繼續上行動力。到港量下降，疏港量增加，基本面表現向好，地產政策底的出現呈現出需求端的強預期，鐵礦石目前庫存結構健康，預計價格可能會短期達到820附近。

【鋼材】

截止12月5日15時，2305合約收盤價為3804元/噸（-0.11%），日持倉量172.3萬手（+43810手）。2305合約收盤價為3940元/噸（+0.56%），日持倉量39.9萬手（-69461手）。現貨方面，上海HRB400E 20mm報價3790元/噸（+0.53%），唐山普方坯報價3550元/噸（+0%）。上海Q235B 4.75mm報價3940元/噸（+0.77%）。

上周鋼材價格整體呈現寬幅震蕩的態勢，主要源于前期宏觀預期情緒的降溫、疫情防控政策的放松。25日央行決定全面降準0.25個百分點，釋放長期資金約5000億元。銀行授信超萬億，“三支箭”到齊，房地產行業整體呈現出較強的政策底局面，目前市場情緒偏樂觀，但現實數據顯示地產行業依然沒有到達行業轉好的拐點，后續還是需要得到現實層面需求轉好的驗證。螺紋表需大幅回落，目前280萬噸（-11）；產量284萬噸（-0.7）；總庫存537萬噸（+4）。需求延續季節性走弱，庫存轉為全面累庫。長流程維持低利潤，預計產量還可維持相對穩定，但原料端的低位造成了成本段的承壓。

黑色市場整體依然呈現“強預期，弱現實”的博弈，現階段由宏觀推動的上漲空間依然值得警惕。當下的疫情反彈情況存在較大不確定性，至今未見到拐點出現，在物流運輸以及實際開工方面影響著鋼材的現實需求，但國家總基調已經在向逐步放開調控，宏觀仍有預期支撐。貿易商對于當前鋼價冬儲意愿較低，05合約價格在3600以下時可考慮在在盤面冬儲。預計鋼材盤面上漲空間有限。

來源：曲合期貨