原油高位震蕩偏弱 燃料油短期上行驅動不足

品種

基本面分析

市場行情

歐盟計劃設置價格上限數值偏高，對俄供應的抑制效果或有限，疊加美國經濟數據欠佳，國際油價下跌。NYMEX01合約79.98跌1.24美元/桶或1.52%；ICE布油期貨02合約85.57跌1.31美元/桶或1.51%。

原油

俄羅斯副總理諾瓦克當地時間4日在接受媒體采訪時表示，針對西方對俄海運出口原油實施價格上限的做法，俄方的態度沒有改變，哪怕俄羅斯不得不減產，也不會向對俄實施限價的國家出口石油和石油產品。他還指責西方的這一做法是野蠻干涉市場，違背了世貿組織制定的所有規則。根據美國政府周三公布的數據顯示，美國9月份石油產量增長2.4%，至1227萬桶/天，為疫情暴發以來的最高水平。英國石油巨頭英國石油公司bp贏得地中海埃及尼羅河三角洲近海兩個石油勘探區塊。被稱為西北阿布基爾近海區塊（NorthwestAbuQirOffshoreArea）和Bellatrix-Seti East區塊的這兩個區塊，由埃及國有公司埃及天然氣控股公司(Egas)授予。美聯儲負責金融監管的副主席巴爾表示，下次會議加息50個基點是合理的；認為放緩加息步伐意味著改變2%通脹目標的承諾是一種誤讀；美聯儲的政策利率將在很長一段時間內保持在高位。外交官稱，歐盟接近達成將俄羅斯石油價格限制在60美元的協議。雪佛龍CEO表示，考慮到供應側的風險，油價在短期內更有可能上漲而非下跌。在需求不確定的情況下，歐佩克+可能繼續專注于穩定石油市場。財聯社，歐盟主要成員國考慮將俄羅斯油價上限下調至60美元/桶。美國11月ADP就業人數增加12.7萬人，預期增加20萬人，前值增加23.9萬人。美國至11月25日當周EIA原油庫存減少1258萬桶，降幅錄得2019年6月21日當周以來最大。美聯儲理事庫克表示，通脹目前仍然過高，美聯儲必須將其降至2%。

燃料油

考慮到當前處于過剩狀態，預計估值短期上行驅動不足，下跌空間有限。低硫燃油供應端因汽油原料、中東新增產能等因素而增加，不過低硫與柴油價差仍處于高位，短期有一定支摔;年底船燃需求一般有支撐，且隨著氣溫下降，冬季發電需求預計增加。受運費高企影響，12月到亞洲套利的西方低硫燃料油穩中下降，亞洲超低硫燃料油市場堅挺。超低硫船用油需求堅挺也給市場帶來一些支撐。預計12月份來自西方的低硫燃料油套利量在130-180萬噸之間，11月份的到貨量可能在150-180萬噸之間。船用油需求堅挺，亞洲超低硫燃料油供需基本面可能趨于相對緊缺態勢，預計亞洲超低硫燃料油市場獲得支撐。船運數據顯示，預計12月份抵達亞洲的西方低硫燃料油供應量在大約150萬噸，低于11月份150-180萬噸的到貨量。最近汽油裂解價差復蘇可能導致低硫燃料油供應減少，因為煉油企業提高二次加工裝置開工率以生產更多汽油。目前，2022年國內第五批低硫燃料油出口配額已經下放，共計下放175萬噸。其中中石油160萬噸，中海油15萬噸。截至目前2022年內低硫燃料油配額共計下放1675萬噸，較去年全年配額增加536萬噸，增幅為32%。據隆眾數據顯示，1-9月份國內煉廠低硫燃料油產量或至1136.8萬噸左右，同比增長35%，占目前預計出口配額總量的82.5%。前期安裝脫硫塔裝置的船只以及一部分以燃料油為原料的煉廠將繼續支撐高硫燃料油的需求。在發電用料上，隨著中東、南亞等國家的夏季用電消費旺季的結束，對高硫燃料油的采購將逐步下滑。2022年11月23日的一周，新加坡渣油庫存1972.8萬桶，比上一周下降了144萬桶，降幅為6.8%。

日期

fu2303（元/噸）

lu2303（元/噸）

Lu-Fu價差

新加坡高硫（美元/噸）

新加坡低硫（美元/噸）

2022/12/2

2620

4156

1536

370

648