市場宏觀情緒轉好影響 銅價震蕩偏強走高

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12月1日SMM1#電解銅均價66380元(1055)，A00均價19290元(320);LME銅庫存88275(-1.59%)噸，鋁庫存499150(-0.41%)噸;

投資建議：昨日上漲，夜盤小幅上漲。昨日銅價高開高走，受近日市場宏觀情緒轉好影響，日內銅價震蕩偏強走高，整體交投重心較上個交易日上抬千元，現貨升水小幅走高。由于進口銅增量有限，市場流通貨源偏緊，持貨商持續上調升水出貨，疊加盤面大幅走高，下游市場擔憂后市銅價繼續上漲，積極逢低入市拿貨補庫，日內成交氛圍回暖。

基本面，國務院發布一攬子穩經濟措施，為對沖經濟貨幣財政政策雙發力，加大基建投資力度，加大對房地產支持力度，調整疫情管控政策，中期看國內需求回歸，且整體庫存偏低，對價格形成支撐。目前銅礦TC90.3美元/噸，多地優化疫情防控政策。

操作上建議謹慎做多，關注64000附近支撐。

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12月1日SMM0#鋅錠均價25060元(570)，1#均價15525(25);LME鋅庫存41225(-0.18%)噸，鉛庫存23750(+0%)噸;

投資建議：昨日上漲，夜盤小幅上漲。昨日貿易商多積極逢高出貨，早間成交氛圍平穩，市場需求陸續飽和離市，貿易商繼續小幅下調報價，整體氛圍仍以出貨為主，下游逢漲詢價積極性轉淡，成交總體表現一般。

基本面方面，俄羅斯天然氣減量，歐洲能源危機仍存，歐洲煉廠產量難以提升，國內冶煉廠鋅礦有所緩解，鋅供給端有回升預期，LME庫存及社會庫存偏低。

中期來看，國內各項經濟數據回升，政府加大經濟刺激力度，基建向好，加大支持房地產政策，調整疫情管控政策，上周鋅錠社會庫存出現下降，多地優化疫情防控政策，操作上建議謹慎做多，關注23200附近支撐。

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昨日早盤期價上漲，晚間繼續走高。美國宏觀數據走弱，市場對美元未來加息放緩的預期升溫，美元快速回落，期價上漲。

基本面上沒有太大變化。短期期價漲勢放緩。

來源：曲合期貨