美聯儲預期加息放緩 滬鋁震蕩偏強趨勢為主

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宏觀面：

11月財新制造業采購經理指數（PMI）錄得49.4，較10月回升0.2個百分點，延續了8月以來的收縮態勢，顯示制造業生產經營狀況仍然偏弱。歐元區11月制造業PMI終值47.1，預期47.3，初值47.3。

基本面：12月01日，長江有色市場1#電解平均價為19,280元/噸，較上一交易日增加320元/噸；上海、佛山、濟南、無四地現貨價格分別為20,280元/噸、19,580元/噸、19,300元/噸、19,270元/噸。12月01日，電解鋁升貼水維持在升水50元/噸附近，較上一交易日下跌10元/噸。12月01日，LME鋁庫存為499,150噸，較上一交易日減少2,075噸，注銷倉單占比為50%。12月01日，電解鋁社會庫存總計46.9萬噸，較上一日減少1萬噸。

后市展望：

受美聯儲加息放緩預期影響，滬鋁以震蕩偏強趨勢為主。

操作建議：

滬合約處于19000的震蕩區間上沿位置，暫時觀望。

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基本面：

12月01日，長江有色市場1#平均價為15,675元/噸，較上一交易日增加25；上海、廣東、天津三地現貨價格分別為15,000元/噸、15,500元/噸、15,600元/噸。12月01日，1#鉛升貼水維持在貼水-255元/噸附近，較上一交易日減少55。12月01日，LME鉛庫存為23,750噸，較上一交易日無變化噸，注銷倉單占比為1.79%。

操作建議：

滬合約上方壓力較大，下方支撐也很明顯，鉛價在小范圍內波動，暫時觀望。

來源：曲合期貨