股指走強 權重股表現突出

預計上證50和滬深300走勢強于中證500和中證1000

整體上看，當前點位下A股布局機會較佳，預計短期上證50和滬深300走勢強于中證500和中證1000。

本周股指走強，截至12月1日，上證50、滬深300、中證500指數、中證1000指數分別上漲3.40%、3.15%、1.61%、2.25%。其中，房地產和食品飲料行業領漲。資金方面，北向資金流入224.13億元，杠桿資金流出1.93億元。從技術面看，各個指數受政策支撐重回漲勢，權重股表現亮眼，短期預計仍以偏多為主。

鮑威爾講話提振美股上漲

11月30日美聯儲主席鮑威爾公開發表講話表示，需要將利率提高到一個有足夠限制性的水平，使通脹恢復到2%，終端利率很可能更高一些；經濟需求的增長已經放緩，預計增長需要在一段持續期內保持較慢的速度，放慢加息步伐的時間可能最早在12月到來。

與此同時，11月30日公布的美國11月ADP私營部門就業人數環比新增12.7萬人，前值為23.9萬人，創近兩年以來最慢增速，說明當前美聯儲的緊縮政策已經逐步對經濟活動起到作用，市場認為美國放慢加息步伐的概率有所提升。

受鮑威爾講話和美國數據影響，美股當日大幅上漲，道指上漲2.18%，納斯達克指數上漲4.41%，美元指數出現下跌。11月28日以來，人民幣兌美元匯率升值了近2%。由于海外加息風險緩解，我國也出臺了一系列利多政策，短期宏觀環境利于A股出現較為持續的上漲。

當前A股布局機會較佳

11月28日，證監會表示恢復上市房企和涉房上市公司再融資，引導募集資金用于政策支持的房地產業務，包括與“保交樓、保民生”相關的房地產項目，經濟適用房、棚戶區改造或舊城改造拆遷安置住房建設，以及符合上市公司再融資政策要求的補充流動資金、償還債務等。受此利好政策影響，11月29日A股全線上漲，其中上證50強勢上漲4.16%。

我們認為，在當前經濟復蘇的背景下，房地產行業能否回暖對我國經濟起到非常重要的作用。2020年以來，房企面臨了較大的資金壓力，也使得我國房地產投資水平增速下滑并拖累經濟增速，重啟房企股權再融資有利于存量房地產項目順利建設，從而拉動經濟復蘇。政策利好之下，市場恢復了對未來的信心，資金積極進入房地產板塊做多，也帶動了金融和消費領域，使得股市出現大幅上漲。

房地產供給端政策對提振A股短期上漲的作用是十分明顯的，但我們還要看到需求端的問題。目前市場整體融資加杠桿的意愿有待提升，市場仍需經濟數據的驗證才能有持續做多A股的動力。

11月30日國家統計局公布PMI數據，11月官方制造業PMI為48.0%，較上月回落1.2個百分點；非制造業商務活動指數為46.7%，較上月回落2.0個百分點；綜合PMI產出指數為47.1%，較上月回落1.9個百分點；三項指標均高于4月，為年內次低水平。

11月大型企業PMI為49.1%，較上月回落1.0個百分點，降至榮枯線以下；中型企業PMI為48.1%，較上月回落0.8個百分點；小型企業PMI為45.6%，較上月回落2.6個百分點。我們認為，經濟基本面持續好轉仍需耐心等待，在此背景下，基本面對A股的提振作用相對有限。

從技術面來看，11月以來股指出現觸底反彈，短期漲幅較大。12月海外風險有所緩解，資本市場關注點重新回到國內經濟情況和疫情形勢。整體上看，當前點位下的A股布局機會較佳，由于我國出臺了一系列提振房地產行業的措施，預計短期上證50和滬深300會強于中證500和中證1000。（作者單位：申銀萬國期貨）

?來源：期貨日報