鋅錠供需逐漸走向寬松鋅價中長期偏向于下移-RB螺紋鋼期貨交易網

內容提要

后市展望及策略建議：

昨日夜盤震蕩走弱。基本面，豬拱塘礦預計于月末投產，涉及鉛鋅精礦年度產能17萬金屬噸；國內四川和青海地區精煉鋅供應受擾，但短期內鋅精礦加工費仍然較高，冶煉廠利潤較好，未來供應仍有增加預期。需求端，基建投資對于鋅需求有一定帶動作用，不過壓鑄鋅受地產拖累明顯，10月份之后疫情的擾動也拖累了精煉鋅的需求。

庫存方面，截至11月28日，SMM七地鋅錠庫存總量為5.45萬噸，較上周五增加0.18萬噸，較上周一減少0.57萬噸。綜合來看，預計隨著鋅錠供應的增加，鋅錠供需將逐漸走向寬松，鋅價中長期偏向于下移。

宏觀資訊

1.美聯儲主席鮑威爾表示，利率將進一步上升，12月就會放慢加息步伐；不想過度緊縮，不會馬上降息，將在安全的水平停止縮表；仍然認為不會出現嚴重衰退；終端利率會略高于9月預期，并存在較大不確定性；足夠嚴格的限制性政策取得了實質性進展，并將保持一段時間；只看到了勞動力需求和工資增長放緩的“初步”跡象。市場預計美聯儲將在明年5月達到本輪加息的峰值4.91%，昨日為5.0%。

2.美聯儲最新一期經濟狀況“褐皮書”顯示，與上份報告比較，美國整體經濟活動大致持平或略有上升，利率和通貨膨脹繼續對經濟活動構成壓力，促使中低收入消費者越來越多地購買低價商品，許多人對前景表示了更大的不確定性或悲觀情緒。

3.美國經濟數據喜憂參半：美國11月ADP就業人數增加12.7萬人，為2021年1月以來最小增幅。美國第三季度實際GDP年化季率較初值上修0.2%至2.9%。美國11月芝加哥PMI錄得37.2，為2020年5月以來新低。10月份全美的職位空缺從一個月前的1070萬減少到1030萬。

4.德國11月季調后失業率錄得5.6%，為2021年7月以來新高。歐元區11月CPI年率初值為10%，預期10.40%，前值10.60%。歐洲央行將于12月21日至1月1日暫停資產購買計劃（APP）和緊急抗疫購債計劃（PEPP）的再投資。

5.北京無社會面活動人員，如無外出需求可不參加社區核酸篩查。繼續完善“15分鐘核酸采樣圈”，適當增設采樣點。孫春蘭強調充分發揮各方專家優勢不斷優化完善防控措施。

6.廣州多區解除臨時管控區，通告符合居家隔離條件的密切接觸者實施居家隔離，停止運營的地鐵站和海珠有軌電車逐步恢復正常運營服務。

行業要聞

1.美國上周EIA庫存大減1258萬桶，創2019年6月以來最大單周降幅。美國原油和成品油出口達到380萬桶/日，創歷史新高。

2.兩名歐佩克+消息人士表示，歐佩克+取消了聯合技術委員會（JTC）的會議。

3.歐盟關鍵的成員國們考慮將俄羅斯石油出口價格上限設在每桶60美元，低于此前媒體報道的每桶65-70美元價格上限提議。

4.BarrickGold：在巴基斯坦RekoDiq項目的命運將于下周決定。該項目位于靠近伊朗和阿富汗邊境的巴基斯坦。周三，巴基斯坦最高法院完成了盡職調查，確保該項目符合巴基斯坦憲法和法律。不過，最終判決要到下周宣布。RekoDiq項目擁有世界上最大的未開發金礦之一，自2011年以來一直被擱置，原因是有關其許可程序合法性的爭議。

5.必和必拓集團有限公司首席執行官邁克亨利周三表示，中國未來20年經濟持續增長的所有基本要素都已到位。必和必拓開采銅、和其他能源轉型所需的金屬。亨利表示，未來30年里世界的鎳需求是過去三年的四倍，銅和鋼鐵需求是過去三年的兩倍。

鋅市數據更新

1.1國內外市場變化情況