美國經濟或存在彈性 貴金屬價格維持偏強勢頭

宏觀面

重要宏觀數據及事件概述：

昨日，美國11月ADP就業人數錄得增加12.7萬人，增幅大幅低于預期的20萬人，前值為23.9萬人，或表明美國勞動力市場正在進一步降溫。此外，同樣是昨日公布的美國第三季度實際GDP年化季率較初值上修0.2%至2.9%。

有分析分析指出，這可能表明美國經濟存在一定的彈性，昨日美股呈現大幅走高。但在經濟數據公布后，美元短時內出現反彈，不過最終依舊走低，貴金屬價格依舊維持偏強勢頭，因此目前就操作而言，依然建議以逢低買入為主。

近期機構觀點：

摩根士丹利首席策略師Michael Wilson表示，美元近期的上漲正在為包括股票在內的風險資產制造一種“站不住腳的局面”，并且美元的這種強勢曾在過去導致某種金融或經濟危機。雖然很難預測這樣的事件，但發生這種事件的條件已經具備。他指的是2008年全球金融危機、2012年歐美主權債務危機和2000年科技股泡沫破裂。

數據顯示，今年以來，美元指數上漲了19%，而標普500指數下跌了近23%。標普500指數的“最終低點”將在今年晚些時候或明年初到達3000-3400點水平，按這一水平的中值計算意味著標普500指數仍有13%的下跌空間。

美債收益率與利差監控：

昨日10年期美債收益率3.611%，較上一交易日下降14bps，10年期與2年期美債收益率差為-0.7000%，較上一交易日上漲3bps。

上期所金銀持倉與成交量變化情況：

昨日（11月30日）Au2302合約上，多頭減持148手，空頭則是增持1,103手。上個交易日成交量為169,690手，較前一交易日下降12.78%。

在方面，在Ag2302合約上，多頭增持13,628手，空頭增持19,496手。上個交易日成交量為1,009,442手，較前一交易日下降26.03%。

貴金屬ETF持倉跟蹤：

最新公布的SPDRETF持倉為908.09噸，較前一交易日持平。而白銀SLVETF持倉為14,893.23噸，較前一交易日下降14.32噸。

貴金屬套利跟蹤：

期現價差：昨日Au2212合約與Au（T+d）價差目前為1.27元/克，較此前一交易日上漲0.92元/克，Ag2212與Ag（T+d）價差7元/千克，此前一交易日上漲3元/千克。

內外比價：上期所黃金與Comex期金活躍合約內外盤比價為6.38，較前一交易日下降2.05%，白銀活躍合約內外盤比價為6.15，較此前一日下降4.22%。

金銀比價：昨日上期所金銀主力合約價格比約為82.51，較前一交易日下降0.27%。外盤為79.61，較前一交易日下降2.48%。

基本面

上海黃金交易所T+d市場監控：

上個交易日（11月30日）上金所黃金成交量為9,782千克，較前一交易日上漲5.61%。白銀成交量為544,440千克，較前一交易日下降41.82%。黃金交收2,834千克，白銀交收量為40,472千克。

金銀庫存情況監測：

昨日（11月30日）上期所黃金庫存為3,072千克，較前一交易日持平。白銀庫存則是較前一交易日上漲1,567千克至1,689,552千克。

策略

黃金：謹慎看多；白銀：謹慎看多；套利：暫緩；金銀比價：暫緩；期權：暫緩。

來源：曲合期貨