宏觀政策利好帶動 鐵礦石期貨恐將延續強勢

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截止11月28日15時，鐵礦石2301合約收盤價為755.5元/噸（+2.37%），日持倉量64.92萬手（-37233手）。青島港61.5%PB粉報價745元/濕噸（+1.36%），普氏62%指數報價98.9美元（-0.75%）。上周45港到港共計2293萬噸（-266）。45港日均疏港量284萬噸（-9），45港口庫存13485萬噸（+166），247家鋼廠鐵水日產量222.6萬噸（-2.29）。

近期鐵礦石的價格主要還是受宏觀政策利好帶動的預期向上推動，鋼廠的鐵礦低庫存疊加冬儲情緒存在依然是礦價最大的支撐所在。周內礦價開端回調主要源自于是前期宏觀情緒的降溫，小回調之后的價格依然在上輪負反饋啟動前，整體對于鐵礦石還是比較樂觀。日均鐵水產量連續兩月回落，鋼廠復產情緒不強，疏港量也是環比下降，在疫情反彈影響下預計鐵水產量還有小幅下行空間。鋼廠目前還是維持對原料端的按需補庫原則，預計12月中上旬也將迎來冬儲的現實兌現，需要持續關注現實情況

【鋼材】

截止11月28日15時，2301合約收盤價為3738元/噸（+1.27%），日持倉量112萬手（-62203手）。2301合約收盤價為3845元/噸（+1.45%），日持倉量60.14萬手（-27711手）。

現貨方面，上海HRB400E20mm報價3790元/噸（+0.26%），唐山普方坯報價3560元/噸（+0.56%）。上海Q235B4.75mm報價3880元/噸（+0%）。上周鋼材價格整體呈現寬幅震蕩的態勢，主要源于前期宏觀預期情緒的降溫、疫情防控政策的放松以及下半周再現貨幣寬松政策性利好的推動。25日央行決定全面降準0.25個百分點，釋放長期資金約5000億元。銀行授信超萬億，房地產行業整體呈現出較強的政策底局面，目前市場情緒偏樂觀，但現實數據顯示地產行業依然沒有到達行業轉好的拐點，后續還是需要得到現實層面需求轉好的驗證。螺紋表需大幅回落，目前291萬噸（-21）；產量285萬噸（-5.8）；總庫存532萬噸（-6）。

黑色市場整體依然呈現“強預期，弱現實”的博弈，現階段由宏觀推動的上漲可能難以延續，當下的疫情反彈情況存在較大不確定性，至今未見到拐點出現。在物流運輸以及實際開工方面影響著鋼材的現實需求。預計鋼價上漲動力不足，警惕現實情況惡化帶來的價格快速回落風險。

來源：曲合期貨