總體窄幅橫盤為主

易盛農期綜指周評

易盛農期綜指上周窄幅橫盤，截至11月25日，易盛農期綜指收于1139.25點。

棉花方面，上周美棉波動幅度較大，鄭棉窄幅振蕩為主。目前運輸問題依然不暢，供應端受到一定抑制，對當前價格形成一定支撐，存在階段性供需錯配問題。棉花下游需求端仍未見明顯好轉，紡織廠開機率下降，棉價承壓，未來華東、華南地區訂單情況仍存變數。綜合來看，目前盤面暫無較大上漲或下跌驅動，盡管當前鄭棉估值相對較低，但基本面仍然偏弱，預計鄭棉短期振蕩調整為主。

白糖方面，上周期價小幅下調。甘蔗主產區陸續開榨，農業農村部預計，2022/2023年度中國食糖產量1005萬噸，受干旱因素影響，比上月調減30萬噸。因原糖價格相對堅挺，內外糖價差維持在較高水平。2022年10月我國進口食糖52萬噸，同比減少28.69萬噸，降幅35.56%。1—10月累計進口食糖402.46萬噸，同比減少61.81萬噸，降幅13.31%。需求方面仍表現較為疲弱，終端備貨積極性偏弱，陳糖庫存疊加新糖上市，當前供應較為充裕，抑制價格反彈高度。

菜粕呈振蕩偏強走勢，上周菜粕主力合約上漲3.4%，報收3058元/噸。11月25日菜籽粕現貨基準價3888元/噸，較前一周周末下降100元/噸。進口菜粕不斷到港，供應端壓力較大，而北方雨雪天氣逐漸來臨，水產養殖業需求降幅較大，需求端表現疲軟，目前呈現供強需弱的局面，現貨價格走勢偏弱。

對比來看，菜油走勢弱于菜粕，上周菜油主力合約下跌5.5%，報收11003元/噸。從全國菜籽油批發市場價格來看，平均價格在14.25元/公斤左右，較前一周下跌0.23元/公斤，降幅為1.6%。近期菜籽、菜油、菜粕進口到港量逐漸增加，供應端壓力較大，由于目前消費信心下降、下游采購意愿不強導致目前菜油需求端表現較弱，庫存也有累庫趨勢，油脂市場走勢略顯分化，菜油走勢較弱，外盤走勢稍強，給予一定支撐，預計短期振蕩為主。

花生方面，上周產區現貨價格處于高位整理狀態，價格波動幅度不大。截至11月24日，山東油料米市場價格10150元/噸，較前一周上漲10元/噸；河南油料米10125元/噸，較前一周下調5元/噸。現貨供需方面，新季花生整體上貨量不大，河南、山東、河北、東北等部分地區物流運輸受限，影響花生米上貨效率。大中型油廠對花生米原料采購正常進行，但同樣受制于物流運輸限制，銷區到貨量及出貨量均有下降。上周部分規模型油廠花生米原料批發市場到貨6010噸，較前一周減少0.33%，出貨量3600噸，較前周減少7.93%。需求端的利好方面則在于花生油廠開工率上周環比走高6.78個百分點至 66.07%，故花生米實際消耗存在剛需支撐。整體來看，花生米供應短期受限，需求則以油廠正常收購為主，價格驅動暫無明顯方向。隨著春節備貨期臨近，下游油廠或逐步進入節前收購旺季，不排除后期價格小幅上調可能，需密切關注市場物流恢復情況及銷區上貨速度。

綜上所述，易盛農期綜指總體呈窄幅橫盤走勢，預計后期易盛農期指數依然振蕩為主，當前關注農產品春節前備貨采購及天氣情況。（鄭商所指數開發相關業務，請聯系朱林，0371—65613865）

?來源：期貨日報