煉廠裝置開工有所下降 瀝青近端合約表現偏強

行情復盤

期貨市場：11月24日，國內震蕩反彈，主力合約收于3518元/噸，漲1.74%，持倉量增加22462手。

現貨市場：本周初中石化華東、華南等地煉廠價格下調50-200元/噸不等，周三中石化華東、山東等地煉廠進一步下調。當前國內重交瀝青各地區主流成交價：華東4200元/噸，山東3895元/噸，華南4465元/噸，西北4450元/噸，東北4025元/噸，華北3690元/噸，西南4425元/噸。

瀝青市場數據

市場要聞綜述

本周初中石化華東、華南等地煉廠瀝青價格下調50-200元/噸不等，周三中石化華東、山東等地煉廠進一步下調。當前國內重交瀝青各地區主流成交價：華東4200元/噸，山東3895元/噸，華南4465元/噸，西北4450元/噸，東北4025元/噸，華北3690元/噸，西南4425元/噸。

供給方面，近期國內瀝青煉廠裝置開工率有所下降。根據隆眾資訊的統計，截止2022-11-23當周，國內79家樣本企業煉廠開工率為38.2%，環比下降4.8%。從煉廠瀝青排產來看，11月煉廠瀝青排產進一步走高，預計將達到308.7萬噸，環比增加0.82%，同比增加28%。

需求方面，北方地區道路需求基本接近尾聲，山東、華北等地剛需在月底基本結束，而南方部分地區受降雨以及防控等因素影響，瀝青需求也較難釋放，預計年底之前，瀝青需求整體將延續季節性下降。

庫存方面，近期國內瀝青煉廠廠庫庫存小幅增加，但社會庫存有所下降。根據隆眾資訊的統計，截止2022-11-22當周，國內54家主要瀝青樣本企業廠庫庫存為91.9萬噸，環比增加5.1萬噸，國內70家主要瀝青樣本企業社會庫存為56.1萬噸，環比減少2.4萬噸。

交易策略

瀝青煉廠開工率有所下降，近期供給減少，但瀝青剛需逐步萎縮，供需結構趨于弱化，社會庫存繼續累庫。

盤面上，雖然成本端大跌，但受低倉單及高基差影響，瀝青近端合約表現偏強，短線不排除在成本壓制下出現補跌行情。

套利策略

瀝青近端受倉單因素影響表現偏強，建議滾動做多月差。

來源：曲合期貨