市場供應逐步改善 生豬價格高位回落

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盤面情況：

今日大幅下跌，主力合約減倉。截至收盤，LH2301收盤價20305，較昨日下跌0.44%（結算價漲跌幅）。

供需基本面：

2022年11月24日，全國外三元生豬均價24.54元/kg，較昨日下跌0.09元。今日豬糧比價為8.39:1。

供應端：本月養殖企業順勢出欄，同時二次育肥戶也將在四季度逐步出欄，供應逐步改善，豬價高位回落。

需求端：終端客戶對當前高豬價仍有抵觸心里，且受疫情影響，目前餐飲需求較弱。不過，目前進入11月，南方腌臘灌腸活動逐步啟動，市場對肥豬需求好轉，對豬價有所支撐。截至9月末，123家樣本企業繁母豬存欄721.32萬頭，環比增加0.71%，實現五連增，養殖產能去化進程告一段落。目前國內豬肉消費逐步進入傳統旺季，養殖端對四季度豬價較為樂觀。

操作策略：觀望。

風險因素：疫情。?

生豬產業鏈核心數據跟蹤

現貨價格指標

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盤面情況：

今日震蕩上漲。主力合約減倉。截至收盤，C2301收盤價2889，較昨日上漲0.66%（結算價漲跌幅）。

供需基本面：

2022年11月24日，錦州港地區水分15%新糧平艙價2890元/噸，較昨日持平，港口玉米上量有所改善。

國際方面：近期國際匯率市場波動較大，對大宗商品價格形成一定影響，目前美玉米走勢偏弱。不過巴西玉米出口接近尾聲，對美玉米出口銷售形成一定利好。

國內方面供應端：進入11月下旬，東北玉米上量加快，增加市場供應，給當前價格形成一定壓制。不過今年南旱北澇對單產形成不利影響，疊加種植面積調減，新季玉米產量大概率有所下滑。進口方面，今年進口玉米較上一年度有所減少。

需求端：四季度是淀粉需求旺季，玉米深加工需求有望回暖；此外目前生豬及蛋/肉禽養殖利潤較好，能繁母豬及蛋肉禽存欄增長，四季度玉米飼用需求大概率增加。總的來看，前期利空因素逐步兌現，本年度在新作減產，需求回暖預期下，四季度玉米價格穩中偏強運行。

操作策略：逢低試多。

風險因素：養殖需求下滑

來源：曲合期貨