需求仍延續弱勢生豬期價持續震蕩走弱-RB螺紋鋼期貨交易網

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周三，現貨延續回調，跌幅擴大。期貨主力2301低開后震蕩向下，日收跌3.35%，收于20195元/噸。現貨價格方面，卓創數據顯示，昨日中國生豬日度均價22.9元/公斤，環比跌0.68元/公斤，基準交割地河南市場生豬均價22.78元/公斤，環比跌0.74元/公斤。養殖端出欄積極性增加，北方地區需求仍延續弱勢，基本面偏空，豬價延續回調。預計在旺季需求全面啟動前，豬價延續回落概率大。主力2301合約早盤增倉下行，午后延續震蕩走弱，但持倉稍有下降。建議養殖企業根據自身養殖成本進行相應套期保值操作。關注終端需求以及出欄量變化對豬價的影響。警惕連續下跌后，空頭獲利了解導致短期期貨小幅反彈的可能。

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周三，現貨穩中震蕩，期貨震蕩。主力2301合約收跌0.07%，收于4389元/500千克。卓創數據顯示，昨日全國雞蛋價格5.41元/斤，環比跌0.02元/斤。其中，寧津粉殼蛋5.35元/斤，黑山市場褐殼蛋5.1元/斤，環比持平；銷區中，浦西市場褐殼蛋5.67元/斤，廣州市場褐殼蛋5.8元/斤，環比持平。產區余貨不多，需求缺乏上漲動力，供需穩定。短期蛋價受養殖成本支撐，震蕩概率大。持續關注需求對現貨價格的影響，以及市場情緒對期貨價格的影響。

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近期美麥下跌，拖累美玉米下行。傳言法國對華銷售小麥，美國預定波蘭或者德國的小麥，市場預期歐洲北部小麥銷往美國的可能性增加。數據方面，貿易組織表示如果巴西玉米2023年豐收，出口將達到5000萬噸。目前，美玉米收割率為96%，小麥優良率為32%，低于預期的33%和上年同期的44%，美麥優良率處于美國農業部1986年以來的最低水平。與國際市場玉米價格偏弱運行表現不同的是，國內玉米期、現市場延續強勢表現，現貨市場中玉米上市量增加，玉米期價受到現貨上漲提振，價格偏強運行。市場普遍預期用糧企業因庫存偏低，春節前主動補庫意愿提升，對玉米現貨及盤面報價形成支撐。整體來看，現貨市場強勢對期貨的利多影響預計還會持續一段時間，短期期價也將延續震蕩偏強的表現。

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周三，CBOT大豆上漲，受全球植物油市場上漲的支撐，在感恩節前交投平靜。周四CBOT市場因感恩節休市。原定于周四發布的出口銷售報告推遲到周五發布，分析師預計美豆單周銷售在50-185萬噸，預估區間低于上周。周三民間出口商報告向中國銷售11萬噸大豆。阿根廷表示農戶已經銷售72.6%的21/22年度大豆，進度落后于去年的75.6%。國內方面，期貨價格上漲，部分現貨價格止跌回升，基差繼續向下修復，區域分化加劇。生豬價格疲軟，加速養殖戶出欄節奏，不利于飼料消費，飼料企業進一步放慢豆粕采購節奏。展望后市，豆粕1月合約面臨的潛在利空題材有限，價格在關鍵位上有企穩表現，多單參與。操作上，月間價差繼續反套。

【油脂】

周三，BMD上漲，跟隨周邊市場及走高。夜盤BMD棕櫚油期價下挫，因原油價格回落。G7國考慮對俄羅斯石油設定高于當前市場水平的價格上限，以及美國企業庫存增幅超過分析師預期等引發原油價格下挫。俄烏問題再次升級，市場對此關注度升高。基本面方面，市場樂觀預期印尼棕櫚油出口和馬棕油11月1-25日數據。國內方面，油脂現貨價格跟隨期貨價格上漲，終端成交不旺，因對未來需求有擔憂。庫存方面，棕櫚油庫存最高，和菜油庫存即將累庫。期貨方面，1月合約持倉量高于往年，近月矛盾激烈，建議單邊震蕩思路，短線參與，月間價差中豆油反套持有。

二、市場信息

1.美國農業部（USDA）公布數據，民間出口商報告向中國出口銷售11萬噸大豆，2022/2023市場年度交貨。美國大豆的市場年度始于9月1日。

2.美國初請失業金人數增長超過預期，達到3個月來的高點，這是勞動力市場降溫的一個跡象。勞工部周三公布的數據顯示，截至11月19日當周，首次申領失業救濟人數增加1.7萬人，至24萬人。11月12日當周續領失業金人數增加4.8萬人，至155萬人，為3月以來最高。

3.有報道稱，俄羅斯在烏克蘭各地發動了一連串導彈襲擊，烏克蘭基輔多地發生爆炸，一處基礎設施被擊中。基輔市長和其他當局表示，在該市多個地區響起多次爆炸聲后，應急服務已經部署到位。

4.德國財政部消息人士表示，德國政府對天然氣、煤炭和石油公司征收33%的暴利稅，這將給政府帶來10—30億歐元的收入，但預計受到這項稅收影響的公司不會太多。消息人士稱，這項稅收將在2022年底實施。

5.烏克蘭谷物貿易商聯盟UGA周三表示，在2022/23年度（7月-6月）烏克蘭能夠出口1300萬噸小麥和2000萬噸玉米。烏克蘭農業部高級官員周三早些時候表示，由于俄烏沖突，該國2022年糧食產量可能從創紀錄的8600萬噸大幅下降到5100萬噸。

6.李克強主持召開國務院常務會議，會議指出，適時適度運用降準等貨幣政策工具，保持流動性合理充裕；推進保交樓專項借款盡快全面落到項目，激勵商業銀行新發放保交樓貸款，促進房地產市場健康發展。

7.據農業農村部監測，2022年11月14日—11月20日，全國規模以上生豬定點屠宰企業生豬平均收購價格為25.64元/公斤，環比下降2.0%，同比上漲37.3%。白條肉平均出廠價格為32.92元/公斤，環比下降2.2%，同比上漲34.1%。

8.目前巴西大豆，玉米正處在播種期。從11月23日更新的天氣圖來看，11月23日到12月1日期間，巴西大豆南部主產區中，帕拉納州及南里奧格蘭德州有局部中雨和小雨。中西部產區中，南馬托格羅索州、戈亞斯州有中雨，局部暴雨，馬托格羅索州局部有大雨。東部主產區中，巴伊亞州局部有大雨到暴雨。隨著播種持續推進，巴西大豆主產區的土壤濕度良好。盡管降雨對大豆和玉米的生長有利，但仍需關注降雨的持續性，若頻繁降雨則可能阻礙播種進度。

三、圖表匯總

?3.1 主力合約基差