貴金屬：美聯儲會議紀要相對偏鴿 美元大跌推動貴金屬回升

【行情回顧】

隔夜，美聯儲公布最新會議紀要，顯示多數官員認為美聯儲應該很快放慢加息步伐以降低過度緊縮的風險，12 月加息 50BP 基本確定，而對于美國經濟衰退可能內部分析大概為 50%。盡管美國公布 Markit 制造業 PMI 降至 50 榮枯線下加大市場對衰退的擔憂，但美元和美債收益率回落利好美股持續回升，貴金屬同步上漲。

COMEX 盤中最低下探至 1733 美元后段快速拉升近 20 美元轉漲，收盤報 1750.5 美元/盎司漲 0.56%創“二連陽”;COMEX 總體呈現震蕩上行表現相對更強，收盤報 21.595 美元/盎司漲 2.32%。

【后市展望】

目前美國經濟放緩但消費尚存韌性，房地產價格高企和勞動力薪資增長持續對核心通脹有所支撐使通脹回落幅度有限。隨著就業市場降溫，加息對能源等商品需求的影響逐步顯現，美國 CPI 超預期回落支持美聯儲 12 月緊縮貨政邊際放緩。然而目前美聯儲維持鷹派，貨政轉向仍有強約束，市場更多關注影響限制性利率持續時間的因素且對美國經濟形勢更加敏感，在宏觀經濟和政治因素擾動下金價短期摸高后將呈現寬幅震蕩，整體區間在 1700-1800 美元/盎司。

金融屬性利空邊際減弱，受到全球供應缺口擴大白銀庫存持續回落的影響，白銀的工業需求在減碳背景下保持強勁，工業屬性提振下走勢逐步轉強。近期白銀期貨空頭倉位占比有所回落，軋空形勢有所緩解，此外全球經濟放緩或影響白銀工業需求，價格短期波動區間在 20.5-22 元/千克。

【技術面】

COMEX 黃金大幅突破 120 日均線阻力，短周期均線形成多頭排列同時與長周期均線收斂支撐位在1730 美元附近，MACD 紅柱持續收窄行情轉入震蕩;白銀在 22 美元阻力位未能突破，長短周期均線有所收斂，價格在 20.7 美元附近形成支撐，MACD 紅柱持續收縮短期位置區間波動。

【資金面】

近期黃金和白銀 ETF 持倉仍處于階段低位，當前投資者青睞亦美元或美債保值，但隨著美聯儲緊縮貨政邊際放緩貴金屬的偏好改善持倉有望逐步回升。

【操作建議】

短線高拋低吸。

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來源：曲合期貨