油脂：原油價格大跌 油脂價格承壓

【現貨市場】

現貨方面，昨日CBOT以及連盤豆油受影響，盤面有所上漲，但鑒于目前國內疫情的影響，下游需求一般。華東現貨基差為01+(990-1000)元/噸，華南現貨基差為01+(780-820)元/噸，山東現貨基差為01+(790-870)元/噸，華北現貨基差為01+(850-880)元/噸。

【基本面消息】

11月21日消息，印尼協會(GAPKI)周一公布的數據顯示，印尼9月棕櫚油產品出口量為318萬噸較去年同期增加10.3%，但環比下降。9月棕櫚油產品產量增至499萬噸，9月末庫存降至403萬噸。

馬來亞南部半島棕櫚油壓榨商協會(SPPOMA)最新發布的數據顯示，2022年11月1-20日馬來西亞棕櫚油產量環比減少12.39%，油棕鮮果串單產較_上月同期下降12.18%，出油率下降0.04%。

船運調查機構SGS公布數據顯示，馬來西亞11月1-20日棕櫚油出口量為943030噸，較10月1-20日出口的872508噸增加8.1%。ITS公布出口99.72萬噸環比增加9.6%，AmSpec則為92.18萬噸，環比增加2.94%。

監測數據顯示，截止到2022年第47周末，國內棕櫚油庫存總量為80.6萬噸，較上周的73.4萬噸增加7.2萬噸；合同量為7.9萬噸，較上周的6.5萬噸增加1.4萬噸。三大食用油庫存總量為170.37萬噸，周度增加6.19萬噸，環比增加3.77%，同比下降8.89%。其中豆油庫存為76.75萬噸，周度下降4.04萬噸，環比下降5.00%，同比下降27.56%；食用棕油庫存為78.11萬噸，周度增加7.88萬噸，環比增加10.43%，同比增加74.63%；菜油庫存為15.51萬噸，周度增加2.84萬噸，環比增加22.42%，同比下降57.31%。

據海關統計數據在線查詢平臺公布的數據顯示，中國10月棕櫚油進口量為483600噸，環比減少21.06%，同比增加33.53%。其中，自印尼進口棕櫚油368321噸，環比減少25.2%，同比增加32.4%。同期，自馬來西亞進口棕櫚油115142噸，環比減少4.04%，同比增加37.23%。

現貨方面，豆油現貨基差報價穩中小幅下跌，需求清淡，令市場挺價心理不足，近兩日日均成交在1.2萬噸左右，貿易商稱賣不動貨。目前豆棕價差仍很高，在200元附近運行，低度棕油的勾兌利潤也很高，對豆油形成沖擊。菜油方面來看，近兩日豆菜價差明顯縮窄，主要原因菜油供應增加，市場挺價心理下降。隨著后期菜籽陸續到港，國內菜籽價格有望繼續下跌，菜油的需求有望增加，不利豆油的需求。不過在豆油庫存增加之前，國內現貨基差報價仍相對堅挺，短期不會大幅下跌。

【行情展望】

昨晚原油價格大幅下跌4%，油脂價格跟隨承壓。中國國內油脂受疫情影響消費疲弱，但豆油庫存仍處于低位水平，油脂價格仍有支撐，建議短期觀望。

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來源：曲合期貨