PTA過剩預期增加 乙二醇庫存去化停滯

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背景分析：近期方面的成本支撐基本穩定，但11月由于需求較為弱勢，可能將累庫。

核心邏輯：PTA上周價格繼續窄幅震蕩，原油的弱勢并未影響到絕對價格，更多是結構受到影響。但隨著威聯和盛虹裝置的投放逐漸接近，01的中樞將較難有起色。并且下游和終端開工的進一步下降，將會繼續拉低定價的錨，但5000的低位可能會有較大的技術阻力，短期將繼續下測。

操作建議：絕對價不建議操作。

風險因素：原油價格風險，疫情影響繼續發酵。

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背景分析：原油的成本抬升短期支撐了乙二醇的絕對價格，但是后期裝置投產預期，煤制成本回升導致供應增加，以及11月的需求弱勢預期，將使得乙二醇小幅過剩狀態持續。

核心邏輯：聚酯下游再次累庫，且實際成交仍然比較冷清，需求多為剛性。下游利潤繼續被壓制，更多終端工廠已經房價或停車。12月需求下行速度可能更快，乙二醇主港庫存累庫概率增加，短期將繼續在成本為左右震蕩，但下行空間也已經比較小。

操作建議：絕對價不建議操作。

風險因素：原油價格風險，煤制裝置利潤回升過快。

來源：曲合期貨