聚乙烯交投氣氛偏弱 聚丙烯進口利潤擠壓明顯

：昨日聚乙烯橫盤震蕩，L2301合約收于7799元/噸（-0.5%），-41元/噸，成交30.7萬手，持倉量32.8萬手。

現貨方面，聚乙烯價格漲跌不一，華北地區LLDPE（7024）：8150元/噸，華北地區HDPE（5000S）：8550元/噸，華東地區LDPE（2426H）：9350元/噸（-50）。

核心邏輯：上周開工率82%（-5.4%），產量49.7萬噸(-4.03%)。上周檢修多套裝置計劃下周重啟，供應壓力有所回升。庫存方面，聚乙烯總庫存環比下降2.2%。

其中兩油庫存下降5.7%至483.6萬噸；港口庫存上升1.1%至225萬噸；社會庫存下降1.26%至200萬噸。交投氣氛偏弱，終端采購謹慎，貿易商庫存小幅累積。

成本端，成本走勢回暖，對聚乙烯價格形成一定支撐。需求端，傳統補貨旺季結束，下游維持剛需市場低價成交為主，交投氛圍一般。進口方面，從船期來看，近期進口資源到港情況較多。綜上，近期仍以震蕩偏弱為主。

：昨日聚丙烯橫盤震蕩，PP2301合約收于7571元/噸（-0.7%），-57元/噸，成交39.6萬手，持倉量38.6萬手。

現貨方面，拉絲（L5E89）：7900元/噸（-50），均聚（1100N）：7900元/噸，纖維（S2040）：8300元/噸，共聚（K8003）：8100元/噸。美金市場價格偏弱整理，國內市場價格持續弱勢，國內進口資源價格高位，無競爭優勢，跟隨下調。

核心邏輯：上周開工率81.6%（+0.2%），中石化開工率80.4%（-0.8%）。近期裝置保持平穩運行為主，開工率波動不大。庫存方面，聚丙烯總庫存環比下降6.97%。

其中兩油庫存下降7.45%至32.7萬噸；港口庫存較上周持平為20.2萬噸；社會庫存下降6.84%至392.5萬噸。市場延續弱勢運行，現貨報盤繼續走低，需求弱勢難改，貿易商多為完成銷售計劃補庫，石化庫存小幅下滑。

成本端，國際油價震蕩，成本支撐增強。需求端，下游開工小幅下降，新增訂單無明顯好轉，預計開工變動不大。進出口方面，聚丙烯進口利潤為264.4元/噸（+170.5，+181.4%）。

聚丙烯市場寬幅下跌后趨穩，盤面維持低位震蕩，業者心態受挫明顯，市場價格持續走低，進口利潤擠壓明顯，倒掛嚴重。綜上，預計聚丙烯震蕩整理。

來源：曲合期貨