美聯儲加息預期放緩 美元走弱支撐銅價

【期貨】

11月21日，夜盤低開于65510元/噸，夜盤低開低走，周一日盤價格維持低位震蕩，收盤價65030元/噸，較上一個交易日下跌710元/噸。

【現貨】

今日1#電解現貨對當月12合約報于升水380~420元/噸，均價升水100元/噸，上周五上漲10元/噸。平水銅成交價格65200~63530元/噸，升水銅成交價格65220~65370元/噸。

【綜合分析】

宏觀：美國10月未季調CPI年率錄得7.7%，同比增速創九個月新低。美國通脹數據回落，未來美國加息速度大概率會降低。這種預期使得美元走弱，對銅價構成支撐。不過隨若加息進入后半程，利率上行將對銅價構成壓力，市場預期也有可能會隨時轉變。

供應端：3季度上游礦企銅精礦產量迎來一定程度的環比修復，但是截至3季度的累計產量基本與去年持平。據IWCC統計數據顯示，1-9月銅礦處于微幅短缺的狀態，現貨TC價格維持高位，治煉利潤回升，國內精煉銅產量同比高增速。進口銅砂，精煉銅、銅材維持后比高增速，國內整體精煉銅供應維持穩定。

需求端：進11月電力基建開工逐漸步入淡季，線纜企業訂單放緩，開工率受限，精通杠消費難有起色。銅桿開工下半年整體處于平均值下方。電網投資12月份料進入加速階段，國家出臺金融16條穩定房地產行業，后續料迎來一定程度的需求修復。

【操作建議】

目前供需雙弱，價格跟隨宏觀和美元指數波動，震蕩區間64000-68000。

【風險提示】

歐洲冬季能源危機；2，俄烏沖突超預期；3，國內疫情。

每日數據

宏觀數據

價格數據

庫存數據

本日行業要聞：

1，海關總署公布的在線查詢數據顯示，中國10月銅礦砂及其精礦進口量為186.88萬噸，環比減少17.8 同比增加4.6%。其中，智利是最大供應國。當月從智利進口銅礦砂及其精礦56.32萬噸，環比減少17.6 同比減少17.1 。

2，海關總署公布的在線查詢數據顯示，中國10月精煉銅進口量為26.51萬噸，環比減少逾27%，同比下滑 5.9%。其中，智利為最大供應國，當月中國從智利進口精煉銅69，108噸，環比增加4.3%，同比猛增逾95%。

來源：曲合期貨