下游利潤有所修復 焦炭產量仍受壓制

供應方面：本周日產量略有上升，本周價格有所反彈，焦炭一輪漲價暫未落地，焦企仍然虧損，短期產量仍受壓制。

需求方面：鋼廠方面，本周鐵水產量繼續下降，部分鋼廠有少量利潤，短期鐵水產量或見底。鋼材消費方面，本周鋼材表需較上周下降，宏觀釋放利好提振市場信心，關注后期表需能否持續回升。

庫存方面：焦企焦炭庫存續小幅增加，港口庫存小幅回升，下游鋼廠焦炭庫存再度下降，合計庫存增加，庫存處于歷史偏低位置。

整體觀點：供應方面，焦企仍然虧損，焦炭產量仍受壓制。需求方面，鐵水繼續下降，原料需求繼續回落，但下游原料庫存仍偏低，后期或仍有一定冬儲需求，關鍵看后期鋼材需求能否持續回升。庫存方面，焦炭整體庫存偏低，對階段性價格起到支撐作用。

整體來看，焦炭供需趨于兩弱，但下游利潤有所修復，鋼廠也有部分需求，現貨一輪提漲或下周落地，但對應廠庫倉單盤面已經升水一輪多，近期利多或有所出盡，盤面技術也有走弱跡象，同時近期疫情不確定性增加，建議短空為主。

來源：曲合期貨