下游消費預期較差 棉花將維持偏弱震蕩

價格行情：

期貨方面，上周收盤2301合約13555元/噸，環比上漲255元，漲幅1.92%。

現貨方面，新疆地區棉花現貨價格14866元/噸，環比下跌102元，現貨基差CF01+1311，環比下跌357；全國棉花現貨加權均價15183元/噸，環比下跌78元，現貨基差CF01+1628，環比下跌333。

棉花供需：

據國家棉花市場監測系統對14省區46縣市900戶農戶調查數據顯示，截至2022年11月17日，全國新棉采摘進度為95.3%，同比下降1.4個百分點，較過去四年均值提高0.1個百分點，其中新疆采摘進度為95.5%。

全國交售率為84.3%，同比下降10.3個百分點，較過去四年均值下降6.8個百分點，其中新疆交售率為88.1%。另據對60家大中型棉花加工企業的調查，截至11月17日，全國加工率為39.5%，同比下降15.1個百分點，較過去四年均值下降18.7個百分點，其中新疆加工39.3%。

全國銷售率為4.9%，同比下降1.1個百分點，較過去四年均值下降8.5個百分點。按照國內棉花預計產量603.2萬噸（國家棉花市場監測系統2022年9月份預測）測算，截至11月17日，全國累計交售籽棉折皮棉484.6萬噸，同比減少34.7萬噸，較過去四年均值減少25.8萬噸，其中新疆交售465.1萬噸。

累計加工皮棉191.4萬噸，同比減少92.2萬噸，較過去四年均值減少105.1萬噸，其中新疆加工182.8萬噸；累計銷售皮棉23.5萬噸，同比減少7.3萬噸，較過去四年均值減少45.1萬噸。

后市展望：

國際方面，本周美元反彈，受宏觀因素以及美棉周度銷售數據大幅下滑等影響，美棉價格沖高回落。國內方面，疫情管控下新疆近期現貨運輸不暢，收購加工銷售進度偏慢，疊加下游消費預期較差，紡織企業補庫積極性普遍不高。

導致棉花社會庫存創下近年來新低，短期對于棉價有一定程度的支撐。但從整體上來看，宏觀層面的利空因素或將長期持續，經濟下滑的預期仍在，結合新季棉花大規模上市的供應壓力與消費疲軟的局面，鄭棉仍將維持偏弱震蕩態勢。

來源：曲合期貨