屠宰開工率增加 生豬二次育肥動力減少

價格方面：河南外三元價格周持穩于24300元/噸，15kg外三元仔豬河南開封價格跌0.38%至52.5元/公斤，二元母豬價格跌0.25%至36.41元/公斤，淘汰母豬價格周跌3.96%至17.7元/公斤。

白條價格漲0.03%至30.95元/公斤。11月合約價格跌0.13%至23215元/噸，1月合約價格漲0.33%至21485元/噸。3月合約跌0.97%至19370元/噸。

價差方面：11月合約貼水1085元/噸，基差走強。1月合約貼水2815元/噸，基差走弱。11月合約與1月合約之間價差在1730元/噸，上周1830元/噸。1-3價差2115元/噸，上周1855元/噸。

供給方面：短期看，本周生豬出欄體重增加。中長期看，樣本企業10月能繁母豬存欄量為50351萬頭，環比增加2.8%。國家統計局口徑，9月能繁母豬4362萬頭，環比增加0.88%，9月產能增加。生豬養殖利潤恢復下，產能增加。

需求方面：屠宰開工率較上周增加0.75個百分點。本周屠宰加工毛利潤盈利35.5元/頭，盈利較上周減少12元/頭。重點屠宰企業鮮銷率93.14%，較上周增加0.1個百分點。

庫存方面：內重點屠宰企業凍品庫容率17.57%，較上周減少0.2個百分點。

利潤方面：自繁自養盈利805元/頭，上周盈利913元/頭。外購仔豬盈利762元/頭，上周盈利878元/頭。養殖利潤連續4周回落。

操作建議：供給方面，短期看養殖利潤回落，二次育肥動力減少，出欄增加。長期看，能繁母豬存欄處于高位。短期中長期生豬是不缺的，供給是充裕的。需求方面，屠宰有利潤（利潤周環比下降），屠宰開工率增加，但終端白條走貨不暢，凍品也沒有主動入庫的操作。操作上，維持偏空思路。企業順勢出欄，盤面逢高做空。價差方面嘗試1-3反套。

來源：曲合期貨