前期利好或出盡 焦煤盤面技術有走弱現象

供應方面：產地方面，樣本產量小幅回落，價格穩中偏強，焦煤競拍成交增加，部分煤種價格繼續反彈，煤礦焦煤庫存下降。

長期來看有關部門再次要求推動煤炭產量增長，焦煤產量會有一定增長空間，但需要一定時間，未來產地供給或有少量邊際增量。

進口蒙煤方面，甘其毛都口岸日均進煤789車，較前一周日均增加35車，其中19日進煤835車，創下兩年來新高。

中期看口岸仍有增量預期。海運焦煤方面，近期海運焦煤價格跌幅有所加大，中國到岸價優勢有所顯現，持續關注后期到港量。

需求方面：焦企方面，近期原料煤反彈，但焦炭提漲暫未落地，焦企仍普遍虧損，短期焦企的焦煤需求仍被壓制。

鋼廠方面，本周鋼材整體庫存繼續下降，同時前期鋼廠利潤有所修復，短期鐵水繼續下降空間或有限，關注鋼材終端需求能否持續回升。

庫存方面：本周煤礦原煤庫存小幅回落，港口庫存小幅回落，下游鋼廠、焦化廠煉焦煤合計庫存上升，整體庫存小幅回升，但庫存水平處于歷史偏低位置，價格彈性較大。

整體觀點：供應方面，國內產地生產基本正常，近期蒙煤通關量繼續增加，同時海運焦煤進口利潤再次恢復，整體供應端或有所增量。

需求方面，鐵水繼續下降，原料需求繼續回落，但下游原料庫存仍偏低，后期或仍有一定冬儲需求，關鍵看后期鋼材需求能否回升。

庫存方面，焦煤整體庫存小幅增加，但仍在歷史偏低位置，價格下方有韌性。整體來看，焦煤偏緊的現實正逐步緩解，前期利好或出盡，同時盤面技術有走弱現象，但考慮到01盤面貼水較大，以及后期下游仍有一定補庫需求，建議短空為主。

來源：曲合期貨