巴西發運量環比沖高 鐵礦石有短期調整動能

邏輯：上周鐵礦一路走高。近期樂觀的預期比較充分的pricein，交易將逐步回歸現實面。基差收斂，增倉的套保盤比較多。

澳洲17港拖輪罷工，但不涉及鐵礦發運量的黑德蘭和丹皮爾港，因此影響有限。發運端有階段性回落，但前期海飄庫存仍高。港口庫存迎來季節性累庫，下周開始累庫速率恐加快。

同時需要注意的是鋼廠庫存較低，并且環比仍在走低，加之今年春節假期時間比較早，后期恐出現減產放緩、提前補庫的情況。場內資金博弈比較激烈，01合約仍增倉5萬手，多頭接力上漲。

從超短期技術層面來看，鐵礦石價格已經突破前高755，并且基差已經走平，鋼廠和貿易商套保力量將進場，進一步上漲拋壓壓力增大，有短期調整的動能，等待價格回落至前期支撐位再多為宜。中長期來看，不宜過分悲觀。

供應：本周鐵礦石全球發運環比增加116萬噸至2936萬噸。巴西發運量環比沖高，FMG發運強勁。

需求：鐵水產量環比-1.96至224.85萬噸。

庫存：鋼廠廠內進口礦庫存減-310.68至3646.46萬噸。45港庫存周度環比增加65.31至13258.77萬噸。

風險因素：成材需求不及預期；環保限產執行情況；國內政策因素；港口庫存累庫情況，海外復產節奏。

來源：曲合期貨