國內豆粕震蕩反彈 油脂期價走勢分化

【油脂】

行情回顧：

油脂期價走勢再度分化，震蕩上揚，菜油震蕩回落，截止收盤，棕櫚油下跌1.66%，菜油下跌0.44%，豆油上漲0.34%。

基本面：

船運調查機構公布的數據顯示，11月上半月棕櫚油產品出口較上月同期增長10.7%—12.7%。馬來西亞棕櫚油局（MPOB）周一稱，熱帶風暴對兩大主產國印尼和馬來西亞的棕櫚油供應的影響可能會持續到2023年第—一季度，對價格構成支撐。

后市展望：

上周中國公布了20條優化后的疫情防控措施，提高了市場對中國需求恢復的期望。中國農業部預測2022年中國棕櫚油進口量將同比下降44%，至280萬噸。但是2023年的棕櫚油進口量將會強勁復蘇，達到450萬噸，同比提高60.7%。近期，油脂期價走勢分化，短期油脂分化行情可能還會延續但總體會在原先的震蕩區間內運行。

操作建議：

觀望為宜。?

?【粕類】

行情回顧：

國內震蕩反彈。

基本面：

從11月15日更新的天氣圖來看，11月15日至11月23日期間，巴西大豆南部主產區中，帕拉納州及南里奧格蘭德州有中雨。中西部主產區中，南馬托格羅索州、戈亞斯州和馬托格羅索州降雨預期有所減弱，但局部仍有大雨到暴雨。東部主產區中，巴伊亞州局部有大雨到暴雨。隨著播種持續推進，巴西大豆主產區的土壤濕度良好。盡管降雨對大豆和的生長有利，但仍需關注降雨的持續性，若頻繁降雨則可能阻礙播種進度。

后市展望：

國內進口大豆到港量攀升，市場預期進口大豆庫存和豆粕庫存的拐點有望出現。在壓榨利潤良好驅使下油廠豆粕產量有望明顯增加，豆粕供應緊張局面緩解后豆粕價格承壓下滑。加之人民幣升值以及進口大豆成本回落，成本端對后期豆粕市場支撐力度減弱，豆粕現貨主動回落，但期價走勢仍相對較強，基差繼續縮小的可能較大。

操作建議：

觀望為宜。

來源：曲合期貨