PTA過剩預期增加 乙二醇庫存去化停滯

：需求繼續下行，過剩預期增加

背景分析：近期方面的成本支撐基本穩定，但11月由于需求較為弱勢，可能將累庫。

核心邏輯：PTA上周價格反彈恢復明顯，但是下游需求的繼續下降已使得11-12月的供需繼續惡化，PTA累庫的可能大幅增加。終端目前已經出現提前放假，下游需求至明年春季之前轉強的可能較低，疊加PTA4季度的投產預期，PTA價格中樞被壓制，5500-5600的高位可能難以突破。

操作建議：絕對價不建議操作。

風險因素：原油價格風險，疫情影響繼續發酵。

：庫存去化停滯，供應壓力繼續

背景分析：原油的成本抬升短期支撐了乙二醇的絕對價格，但是后期裝置投產預期，煤制成本回升導致供應增加，以及11月的需求弱勢預期，將使得乙二醇小幅過剩狀態持續。

核心邏輯：乙二醇下游需求繼續走弱，疊加后期的投產預期，過剩和累庫基本不改。主港庫存繼續小幅累庫，成交低迷，貼水仍然低位，乙二醇價格預計將繼續保持在3700-4000的震蕩。

操作建議：絕對價不建議操作。

風險因素：原油價格風險，煤制裝置利潤回升過快。

來源：曲合期貨