苯乙烯美國通脹數據放緩 PVC下游采購不積極

PVC：常州市場窄幅整理，期貨在5900點位左右震蕩，市場氣氛一般，市場點價和一口價報盤并存，下游謹慎剛需補貨，采購不積極，交投不溫不火。5型電石料現匯庫提參考6010-6130（0/0）元/噸，點價V01+120至+230。

核心邏輯：上周PVC開工率66.7%（-0.4%），五連降，新增魯泰化學、天業天能檢修，目前在檢裝置計劃在中旬恢復開車。受減產影響，11月產量環比預計持穩，由于現貨連續兩周穩定在6000，廠家擴大減產動力不足，年底高庫存問題仍未消除。

11月11日社庫30.2萬噸，環比-1.2（前值-1.5）萬噸，五連降，華東華南均去庫，到貨成交均一般，同比高102%。11月11日，企業在庫天數5.4天，環比+0.1天，低于預期0.2天。

企業供應量回升，需求維持疲軟。下周預計在5.6天。海外方面，亞洲即期暫穩，12月預售預計下調50-110美元/噸，CFR東南亞下調到700美元以下，歐美陰跌20美元。

下游方面，北方地產基建陸續停工，6成樣本管型材企業開工走弱。成本端，電石開工下降，出廠價反彈，但市場采購價下跌。綜上，供應端未能進一步減產，廠庫去化停滯，防疫政策的調整解救不了近端的疲態，預計偏弱。

：華東江陰港主流自提8395（-75）元/噸。江蘇現貨8385/8430；11月下8385/8435；12月下8260/8290。消息面僵持，市場低價惜售跟出貨了結對峙，買盤謹慎按需，交投小幅震蕩窄盤。

重要數據發布（周一）：11月14日，江蘇苯乙烯港口樣本庫存總量7.95萬噸，環比+0.2萬噸。商品量庫存5.85萬噸，環比+0.55萬噸。周期內國產補充偏穩定，然而受天氣影響抵港低于預期。下游剛需提貨有保持。

核心邏輯：上周開工率71.6%，環比-0.9（前值-1.2%），四連降，產量26.3（-0.3）萬噸。天津大沽50萬噸裝置11月7日重啟，中化泉州45萬噸裝置11月20日左右停車檢修15天。月內供應端基本穩定。

山東中信國安20萬噸裝置計劃倒開車，目前采購乙苯，進入試生產。本期產業總庫存23.1萬噸，環比-0.2（前值+1.3）萬噸，同比-18%。港口提貨下滑到3萬余噸，周內預計有5.5-6萬噸的到港補充。

華北及華東工廠提貨有所恢復，小幅去庫。需求端，ABS開工下降4個百分點，其他下游穩定為主，衡水佰科PS10萬噸投產。

外盤方面，12月CFR中國小5美元/噸，進口價差小幅回落。成本端，美國通脹數據放緩，油價高開低走，純苯盛虹接近投料，加工費壓縮至600元的低位，苯乙烯非一體化成本在8400，裝置虧損390。綜上，國內供需基本平衡，產業鏈有投產預期，預計震蕩，操作偏正套。

來源：曲合期貨