下游加工企業開工率好轉 滬鋁現貨偏緊狀態

【行情復盤】

11月14日，滬合約AL2212高開低走，全天震蕩整理，報收于18780元/噸，環比上漲0.13%。長江有色A00錠現貨價格環比上漲40元/噸，南通A00鋁錠現貨價格環比下跌20元/噸，A00鋁錠現貨平均升貼水-50元/噸。

【重要資訊】

上游方面，11月12日，倫敦金屬交易所（LME）公布了有關俄羅斯金屬禁令問題的意見征詢結果，同時決定維持現狀，不對俄羅斯金屬施加禁令。

據SMM數據顯示：2022年10月份國內電解鋁完全成本約為17595元/噸，同比下降5.5%。其中10月份約有30.2%的產能處于虧損狀態，主要分布在山東、河南、廣西等地。

下游方面，上周SMM調研國內下游鋁加工龍頭企業周度開工率為67.2%，較上周小幅增加0.1%。庫存方面，2022年11月14日，SMM統計國內電解鋁社會庫存55.3萬噸，較上周四庫存量下降2.3萬噸，月度庫存下降5.9萬噸，較去年同期庫存下降46.9萬噸。

【交易策略】

從盤面上看，資金呈流入態勢，主力空頭增倉較多，目前國內供給端受云南限產擾動，加之此前四川復產需要時間，以及河南即將到來的停產，整體呈現偏緊狀態。歐洲產能受能源危機影響大幅縮減。需求方面，下游加工企業開工情況環比微幅好轉。

庫存方面，國內庫存繼續微幅回落，倫鋁庫存有所下降。目前盤面已達震蕩區間上沿，中長期預計盤面延續寬幅震蕩局面，建議多單高位適量減倉，需關注限電、疫情以及地緣政治的進一步發展。主力合約上方壓力位20000，下方支撐位17000。

來源：曲合期貨