貴金屬美聯儲加息放緩 滬鋁期價短期承壓

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【市場分析】

當前影響滬價格主要因素為：

1、美CPI數據“下行”，市場有加息放緩的預期，但此時點不應盲目樂觀，后續需驗證通脹下行是由經濟衰退導致還是商品與服務價格下跌導致，前置或將帶來衰退交易的預期。

2、國內防疫政策的更精準化，給工業品需求及價格帶來較好正面情緒影響。

3、國內電解鋁供應方面保持平穩，云南地區9、10兩月降雨量和往年相比持平，預期11月減產概率較小。四川地區隨著鋁價價格上升，復產也將緩慢加速。河南地區在當前鋁價情況下，繼續減產概率偏小。

4、本周電解鋁中端加工數據繼續回升，來到67.2%，保持平穩。

5、社會庫存數據為56.6萬噸，處于歷史低位。成本端依然維持在17800元/噸附近。

6、LME決定不禁止俄羅斯金屬，市場將修正這一消息預期，預期開盤會有小幅的承壓，后續影響較小。

綜上，在微觀利多+宏觀利空放緩的背景下，市場震蕩區間或將抬升，預期價格波動區間在18500-19500元/噸。

周一開盤或因LME決定不禁止俄羅斯金屬消息，鋁價可能會出現短期承壓。當前對于19000元/噸價格，保持謹慎觀點，突破也不會一蹴而就。

風險提醒：加息是基于經濟衰退導致的結果。

【投資策略】

考慮輕倉持有多單。

貴金屬：

【市場分析】

隔夜，comex與均保持震蕩偏強走勢，美元指數震蕩偏弱。最新數據顯示，美國10月名義PPI與核心PPI均不及預期，弱于上期；11月紐約聯儲制造業指數大幅走強，其中的就業分項改善顯著，進一步提振市場風險偏好，美債收益率跳水，10YR跌去8bp。

美聯儲方面，哈克表示未來幾個月加息的幅度會放緩，明年美聯儲可能會在某個時點維持利率不變；庫克表示目前有證據表明，通脹在各個方面的分布是不平衡的，低收入人群尤其受到影響。

博斯蒂克表示目前的數據表明美聯儲在和物價的對抗中看到了曙光，商業地產和銀行都會受到加息的嚴重沖擊，需要將利率再維持在頂部，直到2%的通脹目標實現，未來會需要多次加息。

整體來看，12月加息放緩緩解金融市場近期壓力，美元指數頂部區域或已經出現，人民幣匯率在7.0附近，黃金繼續保持震蕩偏強觀點。

【投資策略】

觀望為主，謹慎追多風險。

來源：曲合期貨