國產大豆短期供需兩淡 期貨短期區間震蕩整理

1.基本面：美豆震蕩回升，美豆出口預期增加和技術性買盤支撐，短期關注美豆出口和南美大豆產區天氣。國內大豆探底回升，回調帶動但現貨升水支撐盤面底部，短期技術性買盤支撐但國產大豆豐產壓制價格反彈空間。

國產大豆今年有所增產壓制盤面，現貨市場國產大豆短期供需兩淡，國內大豆增產預期壓制和農戶惜售博弈，期貨盤面維持區間震蕩。中性。

2.基差：現貨5900，基差283，升水期貨。偏多。

3.庫存：大豆庫存268.72萬噸，上周288.01萬噸，環比減少6.7%，去年同期397.85萬噸，同比減少32.46%。偏多。

4.盤面：價格在20日均線下方且方向向下。偏空。

5.主力持倉：主力多單減少，資金流出，偏多。

6.預期：宏觀利空和中國需求減少預期壓制豆類價格，美豆出口增多和南美大豆產區天氣變數支撐盤面，短期南美大豆天氣變數和宏觀偏空預期交互影響；國產大豆短期供需兩淡，國產大豆增產壓制盤面但現貨升水支撐盤面底部，短期區間震蕩整理。豆一A2301：日內5580至5680區間震蕩。

利多因素：

1.國產大豆收割上市，農戶有惜售情緒；

2.市場有價無市，現貨保持穩定。

利空因素：

1.國儲大豆拋儲繼續進行，供應相對充裕；

2.新季國產大豆增產預期。

當前邏輯：國產大豆供應預期改善，新豆收割上升后農戶惜售和現貨升水支撐盤面價格，11月合約期貨期現回歸區間震蕩整理。

主要風險點：國儲大豆拋儲和輪儲情況，新季國產大豆產量確認，美聯儲加息和鵝烏沖突影響等。

來源：曲合期貨