供需有邊際走弱預期 乙二醇短期低位寬幅震蕩

【行情復盤】

期貨市場：周一，上漲，EG2301合約收3975元/噸，漲2.63%，減倉3.09萬手。

現貨市場：乙二醇上漲，華東市場現貨價3968元/噸。

【重要資訊】

（1）從供應端來看，新裝置投產，供給小幅回升。裝置方面，浙石化3#80萬噸裝置11月14日因故降負至8-9成運行；中海殼牌40萬噸裝置因效益問題，計劃12月起停車檢修。

11月7日報道，陜西榆林180萬噸新裝置，其中2套60萬噸裝置已順利運行，另一套60萬噸裝置計劃本月底開車。

新疆廣匯40萬噸裝置11月3日停車，重啟待定；中鹽紅四方30萬噸裝置11月2日停車檢修。截止11月10日當周，乙二醇開工率為56.39%（+1.13%）。

（2）從需求端來看，因高庫存壓力和薄弱的現金流，聚酯工廠壓力較大，后期有走弱預期。終端新增訂單下滑明顯，織機和加彈織機負荷紛紛走弱，并逐步向產業鏈上游負反饋。11月14日，聚酯開工率78.06%（-0.17%），聚酯長絲產銷60.9%（+6.7%）。

（3）從庫存端來看，據隆眾統計，11月14日華東主港乙二醇庫存為82.37萬噸，較11月10日去庫2.63萬噸。11月14日至11月20日，華東主港到港量預計17.5萬噸。

【套利策略】

11月14日現貨基差為-7元/噸，逢高空基差。

【交易策略】

在宏觀氛圍的帶動下，乙二醇延續上漲，但是供需來看，供需有邊際走弱預期，拖累價格走勢，預計短期低位寬幅震蕩，中長期有繼續走弱預期，操作上，以滾動反彈做空為主。關注后續因效益問題導致的裝置變動情況。

來源：曲合期貨