聚乙烯產能利用率提升 聚丙烯維持低位震蕩

：上周五聚乙烯低開高走，L2301上周合約收于7835元/噸（+1.16%），+90元/噸，成交44.9萬手，持倉量36.3萬手。

現貨方面，聚乙烯價格漲跌不一，華北地區LLDPE（7024）：8000-8100元/噸（0/-50），華北地區HDPE（5000S）：8200-8500元/噸，華東地區LDPE（2426H）：9300-9700元/噸（-100/-50）。

核心邏輯：上周開工率87.5%（+0.99%），產量51.7萬噸(+1.22%)。周期內上海石化、寶來利安德、燕山石化、萬華化學等企業裝置停車檢修。

但前期停車的獨山子石化、浙江石化、神華新疆等企業部分裝置重啟，導致產能利用率小幅提升。庫存方面，聚乙烯總庫存42.4萬噸（+0.19%）。

其中生產環節庫存下降15.32%，港口庫存增加2.63%，貿易企業庫存下降1.78%，交投氣氛偏弱，終端采購謹慎，貿易商庫存小幅累積。

成本端，成本走勢回暖，對聚乙烯價格形成一定支撐。需求端，下游維持剛需市場低價成交為主，交投氛圍一般。進口方面，從船期來看，近期進口資源本周到港情況較多。綜上，近期仍以震蕩偏弱為主。

：上周五聚丙烯低開高走，PP2301上周合約收于7744元/噸（+1.77%），+135元/噸，成交60萬手，持倉量44.5萬手。

現貨方面，拉絲（L5E89）：7950元/噸，均聚（1100N）：8100元/噸，纖維（S2040）：8300元/噸，共聚（K8003）：8050元/噸。美金市場價格偏弱整理，國內市場價格持續弱勢，國內進口資源價格高位，無競爭優勢，跟隨下調。

核心邏輯：上周開工率81.6%（+0.2%），中石化開工率80.4%（-0.8%）。近期裝置保持平穩運行為主，開工率波動不大。

庫存方面，兩油庫存51.5萬噸，環比跌4.2%。市場延續弱勢運行，現貨報盤繼續走低，需求弱勢難改，貿易商多為完成銷售計劃補庫，石化庫存小幅下滑。成本端，國際油價震蕩，成本支撐增強。

需求端，下游開工小幅下降，新增訂單無明顯好轉，預計開工變動不大。進出口方面，聚丙烯進口利潤下跌為93.9元/噸（-50.1，-34.7%）。

聚丙烯市場寬幅下跌后趨穩，盤面維持低位震蕩，業者心態受挫明顯，市場價格持續走低，進口利潤擠壓明顯，倒掛嚴重。綜上，預計聚丙烯震蕩整理。

來源：曲合期貨